每经编辑：彭水萍

9月3日盘面上，A股三大指数集体飘红，上证指数涨0.34%领涨两市，深证成指涨幅0.21%，创业板指涨幅0.12%。在此背景下，黄金资产表现活跃，黄金ETF国泰（518800）跟踪标的盘中震荡走高，截至13:02涨幅达2.52%。作为支持T+0交易的金融工具，该产品交投活跃，为投资者提供了高效布局黄金资产的渠道。

资金流向方面，黄金ETF国泰备受资金青睐。最新数据显示，该ETF连续1个交易日获资金净流入，连续期间资金净流入合计7170.15万元。拉长周期看，近30日资金净流入高达16.66亿元，最新规模达到351.31亿元，显示出市场资金对黄金板块较强的做多意愿与配置热情。

相关机构表示，8月下旬，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的偏鹰表态——强调通胀下降趋势不明确、金融条件难言具有限制性——将市场对9月加息25bp的概率一度推升至近70%，金价从4700美元关口回落。但这一回调恰恰暴露了一个关键事实：市场正在交易的只是短端加息预期，而黄金本轮上行的底层逻辑——40万亿美元债务下的财政信用重估、央行购金对定价锚的切换——并未因沃什的讲话而改变。当金价在加息预期升温中依然守住4400美元上方，市场对黄金的定价框架已不再是“实际利率负相关的线性外推”，而是“美元信用受损时的对冲”。

从底层资产与投资逻辑来看，该ETF紧密跟踪黄金资产的价格变化，业绩比较基准为上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率。产品投资于黄金现货合约，持有的黄金现货合约价值不低于基金资产的90%，预期风险收益水平与黄金资产相似。本基金采取被动式管理策略，并可从事黄金租赁、黄金互换等业务以降低跟踪误差，正常市场情况下追求日均跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。在全球宏观经济环境复杂多变的背景下，黄金作为具备避险与抗通胀属性的核心大类资产，其长期配置价值持续凸显。在市场震荡行情中，资金持续借道该ETF布局黄金资产的意图明显。投资者可通过黄金ETF国泰（518800）一键紧密跟踪黄金现货价格，把握黄金资产的长期配置机遇。

从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新的定价锚。投资者或可逢低布局，关注相关产品：

黄金ETF国泰（518800）：把握金价趋势的直接工具

黄金股ETF国泰（517400）：或具备更高的业绩放大属性

矿业ETF国泰（561330）：聚焦有色金属产业链上游，稀有金属矿+工业金属矿+贵金属矿

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

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