随着伊朗和以色列之间的战争持续升级，美国经济将受到何种影响、又将如何影响美联储的利率路径成为投资者密切关注的话题之一。

眼下，伊以之间的冲突已经蔓延至能源市场。市场的普遍观点是，伊以冲突会推迟美联储降息时间表，因为这场冲突会刺激油价上涨，并推升通胀风险。

然而，也有一种观点认为，伊朗和以色列之间持续的战争可能会促使美联储比预期更早降息，因为这带来的衰退风险比通胀风险更大。

牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家Ryan Sweet在最近给客户的一份报告中写道：“油价持续上涨可能会导致美联储采取更鸽派的立场。”他认为，持续的石油冲击可能会削弱需求，并可能蔓延到原本坚挺的劳动力市场。

这是因为，从历史上看，油价突然飙升往往只会导致通胀暂时上升，而美联储通常会忽略这一点。但鉴于经济已经疲软，油价持续飙升对经济增长和就业的威胁可能大于通胀本身。

“经济已经放缓，很容易受到任何其他因素的影响，包括油价突然持续上涨，” Sweet表示。“如果美联储认为油价对经济和劳动力市场的冲击大于对通胀的暂时推升，那么该央行可能会发出信号，表示愿意更早降息。”

周一，国际油价涨势暂歇，稳定在每桶70美元左右。上周五，油价录得三年来最大涨幅。

不过，Sweet指出，市场可能需要数周时间才能对油价走势有更清晰的了解。他的基本预测是美联储将在12月首次降息。

Sweet指出，尽管美联储有足够的耐心，但鉴于油价持续大幅上涨会对经济造成损害，美联储降息时间可能会“提前一次会议”上发生。

“这可能是未来联邦公开市场委员会（FOMC）会议的热门话题，但不会是下周（指本周三至周四）的会议，” Sweet补充道。

换句话说，Sweet认为，伊以冲突或令美联储降息时间表略微提前。总体而言，他的观点与其他华尔街人士一致，均坚信美联储在可预见的未来将保持观望立场。

美联储将于6月17日-18日举行会议，制定利率政策。市场普遍预计，该央行将连续第四次维持利率不变。自去年12月以来，美联储一直将基准利率维持在4.25%至4.5%区间。

华尔街分析师警告称，如果冲突持续，以及可能的霍尔木兹海峡关闭，可能会将油价推高至每桶130美元，将美国通胀率推高至6%。

一些经济学家此前警告称，通胀急剧飙升可能会将美联储首次降息的时间推迟到2026年初。

美联储主席鲍威尔的前高级顾问Jon Faust日前表示，尽管现在判断以色列-伊朗冲突将如何发展还为时过早，但中东局势对美联储而言是一个“重大的不确定因素”，可能引发美国经济衰退。

美国银行高级美国经济学家Stephen Juneau周一对媒体表示，可能会出现一种更严重的‘滞胀’局面。但他同时指出，与一年前相比，油价仍相对较低，“所以我们需要看看接下来事态将如何发展。我认为现在下结论还为时过早。”

来源：金融界