沪铜、沪铝、沪镍：宏观因素交织，价格走势各异
创始人
2025-07-02 12:42:47
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【沪铜、沪铝、沪镍市场行情分析】昨日，铜价受外盘带动表现强势，沪铜主力合约收于80000上方。宏观上，财新PMI数据重回50上方，多国与美国关税谈判最后期限临近，美联储鲍威尔对降息谨慎，但未排除7月降息可能，美元指数在96.6附近运行。供给方面，安托法加斯塔年中冶炼加工费为0元/吨，虽好于市场负值预期，但仍是历史最低，矿端供给紧张预期延续。需求上，海外宏观预期谨慎，叠加国内淡季，整体需求偏谨慎。库存方面，LME库存止跌，现货升水略降但仍处高位，COMEX - LME溢价仍存。综合来看，美元指数走弱，市场担忧通胀，金融属性中长期支撑价格。低库存是短期利多，但LME库存有止跌迹象，需关注市场情绪。昨日，氧化铝价格在低位震荡，沪铝受有色金属带动走势偏强。宏观情况与沪铜相同。氧化铝方面，虽市场担忧未来矿石供给紧张，但进口矿价格平稳、库存偏高，短期影响有限，现货价格平稳。沪铝国内受产能约束，海外受成本制约，供给难有增量。需求受淡季影响谨慎，库存有累库迹象但仍处低位。总体而言，氧化铝过剩格局未变，向下驱动明确，但估值低，可逢高试空。沪铝供需多空交织，低库存和供给约束支撑价格。近期，美国降息预期发酵，美元指数创新低，有色板块偏强带动镍价夜盘小幅收红。基本面看，镍冶炼端受亏损影响，产能产量扩张减缓，但过剩格局短期难改善，矿端供应季节性恢复使镍矿价格支撑走弱。镍价上有压力下有支撑，短期延续区间震荡，后续需关注矿端价格走势。
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