张尧浠：ADP剧降预定9月降息、非农料再助力金价多头

上交易日周三(7月2日)：国际黄金继续反弹收涨，且收线于中轨上方，突破阻力，多头力量增强，暗示后市将有望再度上探3400美元上方，短期目标3420/3460美元。

具体走势上，金价自亚市开于3338.68美元/盎司，日内走势持续震荡在15美金区间内来回过山车，并在亚盘尾录得日内低点3327.46美元，并在美盘后半段，多头力量加大，持续反弹走强，于盘尾录得日内高点3359.80美元，最终收于3356.87美元，日振幅32.34美元，收涨18.19美元，涨幅0.54%。

影响上，美元指数虽然先涨后回撤倒垂微幅收涨，对其金价产生一定压力，但其走势仍处于看空前景，故此，在一定程度上，仍是偏向利好金价；

另外，美盘初美国6月ADP就业人数(万人)大幅低于预期，创2023年3月以来最大降幅，利率期货几乎完全定价美联储9月降息，推动金价一度自3337拉升至3350美元上方，虽然之后因走数据预期，以及特朗普宣布与越南达成贸易协议，里士满联储主席巴尔金：目前没有改变政策的紧迫性，而收复跌幅，但力度有限，市场看涨前景意愿强烈，最终多头重返市场，再度走强持稳收阳。

展望今日周四(7月3日)：国际黄金开盘先行延续昨日尾盘反弹动力短暂走强刷新高点，但又很快回落，受到亚洲市场的开盘获利了结，以及对于晚间非农等重磅数据的观望，而遇阻回撤。不过，也仍是在为多头制造入场机会。

一方面，金价自本周初回踩上升趋势支撑受到逢低买盘的再度入场，展开连续反弹后，保持了看涨趋势的良好和多头前景，另一方面，美元指数，日图周图及月图等周期仍处于回落的趋势和看空前景中，将会对金价产生持续利好。

故此，对于金价来说，后市仍具看涨潜力。

日内将重点关注提前公布的美国6月失业率和非农就业人口(万人)，以及常规数据周初请失业金人数，美国5月贸易帐(亿美元)、美国6月标普全球服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI、美国5月工厂订单月率等一系列重磅数据。

目前市场预期失业率升高，就业人数减少，利好金价，但根据昨日公布的数据，大概率会超预期的走坏，而强势利好金价；

随后公布的一系列经济数据，预期整体将表现向好，故此，在非农强势利好拉升金价的同时，留意经济数据带来的回落需求，整体走势预计和周三美盘雷同。谨慎留意。

基本面上，当下影响黄金走势的3大因素；其一，地缘局势已被市场忽略淡化，其二关税政策，虽然有一定的乐观协议，但重点还是大国之间的协定，由于特朗普表达不会延长之前的协定，故此，关税风险担忧也依然存在，即便是再度达成协议，预计对金价也是压力有限。

其三，美联储的货币政策，由于美联储官员和市场预期今年将有一次降息，明年将会又3次降息，前景偏向利好金价，并且，特朗普也预计在明年初更换更加鸽派的美联储主席，这也将使得明年的降息前景增强，再加上目前小非农ADP令市场板上钉钉9月降息。

所以，综合来看，一时的回撤，也是仍入场看涨的良好机会。并且在明年又将开启又一次的牛市行情。

技术上：月图；金价连续两个月震荡调整收取高位见顶形态，对于后市来讲，有着较大的看空和转熊的前景，但目前走势仍运行在近一年半以来的上升趋势支撑5月均线之上，暂继续维持牛市看涨前景，也暗示后市仍有继续走强刷新高点的预期；如本月能收线在3450美元上方，将会增强后市看涨空间。

整体上，在跌破5月均线支撑之前，先行维持震荡调整待再度走强的预期对待。如跌破5月均线支撑，则有望跌至3000关口附近。并将维持在此上方持续的宽幅震荡调整。

反之如进一步跌破趋势支撑（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线），则意味着这2年的牛市趋势终结，有望进一步跌至2500美元附近或更低位置。不过鉴于下半年和明年仍有多次降息前景，此概率目前认为较小，3000关口附近或者其上方，仍是再度入场看涨新高的机会。

日图；金价昨日再度反弹，突破中轨线阻力，虽然暂不能判断是否稳健突破，4小时反弹也在阻力附近显示反弹触顶信号，随时也有回调的风险，但鉴于走势已重回60日均线上方，各短期均线已转为支撑，故此，市场买盘也众多，如有回调，下方各均线支撑，也是再度入场看涨的机会。

黄金：下方关注3345美元或3336美元附近支撑；上方关注3365美元或3390美元附近阻力；

白银：下方关注36.35美元或36.15美元支撑；上方关注36.25美元或36.55美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。You decide your own money。