【焦煤高开高走收涨超3%,后续产量或恢复但需求疲软】今日,焦煤高开高走,午后拉涨,尾盘收涨超3%。现货方面,山西市场主流价930元/吨,与上日持平;蒙5#主焦原煤自提价745元/吨,同样持平。 基本面看,安全月供应端有减产预期,“无序竞争”和“落后产能有序退出”讨论引发产能出清担忧,华北钢厂限产使供应端偏紧。蒙古那达慕大会致蒙煤进口口岸闭关5天,影响进口煤供给,国内港口进口焦煤库存去化,安全月检查后矿山产量收缩、洗煤厂开工率下降。 矿山精煤库存本期大幅去化,支撑行情反弹。需求端相对弱稳,焦炭四轮提降后焦企开工率处于历史低位,铁水产量变动小,终端高温下开工率低,房地产待政策托举。 整体而言,虽有供应偏紧预期,但后续焦煤产量将恢复,需求端疲软,强预期弱现实博弈下,需谨慎追涨。【沪铜低开高走尾盘收跌,国际铜市场与关税赛跑】今日,沪铜低开高走,尾盘收跌。美国6月ADP就业人数降3.3万,三年多来首次月度减少,就业市场数据疲软引发衰退预期。 基本面,截至2025年6月30日,现货粗炼费为 -43.56美元/干吨,精炼费为 -4.35美分/磅。目前铜冶炼端偏紧预期仅反映在数据,铜供应量仍走强。 库存端,全球铜库存去化,伦铜大幅去化,美铜累库,国内去化较缓。需求端,受铜关税事件影响,铜出口需求增加带动表观消费量提升,但终端市场疲软,下游多逢低拿货。 除美铜外,其他地区库存去化支撑行情,进口数量降低加剧国内供应偏紧。国际铜市场与铜关税赛跑,跨地区流动致偏紧预期推动铜价上行,后续关注美联储降息预期对铜价的影响,本期美国就业数据压制行情,但铜价偏强震荡趋势未变。
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