在我们昨天文章《关税落地后首份财报季：谨慎情绪中暗藏市场期待》中，我们分不同板块概述了美股财报季开启后可能给市场带来的指引，而作为财报季揭幕的银行股，无疑将决定本周市场在美国统战公布后的情绪跟进。

在银行业财报公布前夕，KBW银行指数（包含摩根大通和花旗集团等24家银行）较4月份低点上涨37%，徘徊在历史高位附近。这一涨幅超过了标普500指数的涨幅，也超过了纳斯达克100指数31%的涨幅。但在周二大型银行业绩公布后，KBW银行指数中的24只股票几乎全部下跌，只有花旗集团除外。

从周二的市场表现来看，银行业成绩虽然优于预期，但盈利前景似乎未能打动投资者。尽管全球贸易战威胁下营收获利仍优于预期，但摩根与富国对今年的展望多空分歧，摩根上调今年净利息收入预期，富国银行则进行了下修。摩根大通、富国银行和贝莱德周二早间公布第二季度业绩后，股价从历史高点回落。

摩根大通(JPM)第二季度的业绩超出了预测者的预期，盈利约150亿美元。值得注意的是，其企业交易咨询业务的盈利有所增长，打破了全球贸易不确定性导致的下滑预期。摩根大通将此归因于势头的转变，因为特朗普总统最极端的关税措施一再被推迟，以及企业税收减免政策的延长。

摩根大通股价今年已上涨约20%，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则表现出了更高程度的乐观情绪，尽管他在第一季度的讲话中指出经济将面临“相当大的动荡（包括地缘政治）”，但周二却突然转变态度，表示经济“具有韧性”，并且“税改的最终完成和潜在的放松管制对经济前景有利”。

富国银行(WFC)季内利润为55亿美元，同比增长12%。上个月，美联储解除了富国银行七年来的资产上限限制——这是监管机构针对该银行虚假账户丑闻和其他不当行为而施加的惩罚。富国银行首席执行官查尔斯·W·沙夫预测该行未来前景良好。在简短地向记者提及经济风险后，他表示客户保持活跃，并按时偿还债务，计划在本季度将股息提高12.5%。

花旗集团(C)季度利润超出预期，当季净利润为40.2亿美元，较去年同期增长25%，营收年增8％达217亿美元，每股收益1.96美元，系受惠于投行费用收入跃增13％的加持，整体银行业务营收年增近19％至近19亿美元，但其指出宏观经济环境与去年同期相比有所恶化。

当前市场聚焦特朗普关税政策和美联储年内降息两次的前景，短期来看，今年下半年的银行业盈利前景可能面临NII增长放缓，主要因存款成本上升和贷款利差收窄。但市场波动环境下，交易收入和投行业务有望维持较强劲的表现。若美联储如期在9月降息，降息将推高银行持有的长期债券价格，改善资本充足率，可能缓解存款成本压力，但贷款收益率也可能下降，NII增长仍受限。但在降息推动下，若经济前景改善，企业融资和房贷需求可能回升。但也需要留意美国关税政策对经济的负面影响会带来信贷损失，资金可能偏向受益于多元化业务的大型银行。