8月份，个人遇到过的3个延期的平台，都在继续兑付本金。

月初，我们遇到过的最困难的GM华R，这个月也开始每月兑付3%的本金。上面政策来了，最难啃的骨头，也还是开始兑付了。

月中，GM另一家平台这个月又继续付了3%的本金。这家的情况就相对好的多了，延期期间的大部 分利息都是付了的，开始兑付本金的政策下来后，这家最终的收益率预计也会好的多。

另外经过我们去催促后，某花园城投两年期到期的，目前也已经付了80%的本金了，剩下的20%，在春节前，大概率有希望能付完。

可以明显感觉到，今年化债的进度在加快，目前的形势在变好。

目前整个葱地的非标都停了，没有新增的延期后，就是解决一点少一点。

近三年化债，每年有2.8万亿的化债额度，今年2.8万亿的资金已经全部下发，这些额度下来后，对各地的资金还是有很大的缓解作用。相比于去年1万多亿化债额度，还是主要分给那些重点区域，今年的化债力度还是比较猛的，化债进程也比去年快。

并且等明年、后年化债资金下来后，估计能把绝大多数存量延期的非标给解决掉，到时候各地的资金压力也会更小。

但随着化债进度的推进，伴随的就是好的非标产品减少。

好产品稀缺，并且化债期内，短期想要再去新增非标也是非常难的，但原来有做过存量业务的，允许去做置换，有了置换这个口子，至少说明后面是有产品可买的，城投大概率也是会长期存在下去的。

况且今年化债额度已经下发完了，等消化完成后，今年化债清非标的进度，估计是提前不动了。等年底大家都比较缺钱的时候，各地有好产品出来的几率就比较大了，资质较好的非标估计会陆续多起来，市面上大概率也不会像上半年那么缺产品。

到时候可能是个机会。

非标城投期限一般是1-2年，今明两年内的买的非标，处在化债这个大的趋势背景下，至少在这波化债周期内，城投债整体的风险是有所降低的。

而在这波化债周期之后，再出现问题的，或许就需要等待下一个化债周期了。

政策不可能一直松，或者一直紧。

一般情况下，都是紧几年，然后又松几年的周期循环。

而个人、平台、甚至小区域的能力，在大的趋势背景下，都显得异常渺小。还是只有大环境好了，自己才有更大的几率能更好。

城投债长期看的还是信仰，只要能坚持长期玩下去的，大概率还是能赚到钱的。

也只有坚持长期价值投资，才有更大的几率赚到更稳的钱。

而东搞搞，西搞搞的打法，最终可能就是到处交学费，或者错失机会。

还是要在自己熟悉的领域，长期坚持，这样赚钱几率也会越高，而东搞一下，西弄一下，意味着对各领域都不精通，最终可能一无所获。

至于我们，依旧会长期围绕着城投债玩下去，把城投债作为债类资产长期配置，就玩点中等水平，进可攻，退可守， 坚守赛道，总会等来好机会。

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