2025年Q1睿兽分析监测到并购交易534个，涉及交易金额2371.86亿元人民币丨睿兽分析并购季报
2025年Q1睿兽分析监测到并购交易534个，涉及交易金额2371.86亿元人民币，交易数量与去年同期基本持平。从首次披露时间来看，2025年Q1年首次披露并购事件421个，涉及交易金额1040.28亿元人民币；从事件进行状态来看，2025年Q1宣布已完成事件173个，涉及交易金额1282.89亿元人民币。
2025年Q1监测到的534个并购交易中，主要围绕传统行业（94个，17.60%）、智能制造（71个，13.30%）、能源电力（48个，8.99%）等热门行业。在首次披露并购交易中，传统行业、智能制造、能源电力为排名前三的热门行业；在已完成并购交易中，传统行业，智能制造、企业服务为排名前三的热门行业。
01热门行业分析（首次披露交易）
传统行业持续支撑并购市场，交易量位居榜首
从并购交易数量来看，2025年Q1首次披露并购交易421个，涉及交易金额1040.28亿元人民币。其中，传统行业、智能制造和能源电力等领域的并购活动较为活跃，分别涉及70个、56个和42个并购交易；其中传统行业并购交易主要涵盖传统制造业（35个）、建筑（15个）、传统能源（7个）、房产家居（5个）等领域。
从并购交易规模而言，传统行业已披露交易规模最大，达到190.52亿元人民币，其次是文化娱乐（156.09亿元人民币）和电子商务（119.67亿元人民币） 。
02地区分析（首次披露交易）
并购市场区域分布明显，标的主要聚集于东部沿海地区
2025年Q1中国并购市场区域分布明显，主要聚集于东部沿海地区，而中西部地区则表现平淡。从交易数量来看，2025年Q1首次披露的并购交易主要集中在广东，发生60个并购交易，其次是江苏（49个）、上海（43个）；从交易规模来看，广东交易规模最大，涉及交易金额225.39亿元人民币。其次为上海（223.26亿元人民币）、江苏（112.65亿元人民币）。
03并购标的分析（首次披露交易）
交易规模集中在1000万元以下，成立时间在5~10年为主要并购标的
从单笔交易规模来看，2025年Q1首次披露并购交易规模主要集中在1000万元以下的交易区间，有70个并购交易，占已披露交易金额的26.02%，其次是2亿~5亿元（36个）、5000万~1亿元（34个）、50亿~100亿元（34个）的交易区间。
从标的公司成立时间来看，成立时间在5~10年的公司是2025年Q1主要的并购标的，共有109家，占已披露并购交易标的公司数量的25.90%，其次是成立在5年内（93家）、10~15年（71家）。
22家上市公司被收购，出现“A并A”交易2个
据睿兽分析统计，在2025年Q1首次披露的421个并购交易中，有22家上市公司被收购，即有22家上市公司控制权发生变化。其中“A并A”交易2个，即湘财股份（SH:600095）兼并大智慧（SH:601519）、紫金矿业（SH:601899）收购藏格控股（SZ:000408）；“A并H”交易一个，即上海医药（SH:601607）并购和黄药业（HK:00013）。
04并购方式分析（首次披露交易）
协议收购仍为主流并购方式，市场拓展需求强烈
从并购方式来看，协议收购仍然为国内并购市场中主流并购方式，占比高达78.93%，其次为发行股份购买资产（8.38%）、增资（5.58%）；
从买方并购目的来看，仍然以企业横向整合为主，占比63.49%，即2025年Q1国内并购市场中，有超六成公司进行并购的目的主要是拓展市场，完善市场布局，推进公司长远发展。其次为其他并购目的（14.29%）、资产调整（10.85%）。
05机构参与度分析（首次披露交易）
能源电力、汽车交通是机构以并购方式退出较为聚集的赛道
在2025年Q1首次披露的并购交易中，机构作为竞买方参与的并购交易有58个，主要分布于医疗健康（8个）、企业服务（7个）、能源电力（7个）等行业。2025年1月2日，投资机构德弘资本宣布拟131.38亿港元收购大润发，该笔并购交易是睿兽分析监测到2025年Q1由机构发起的最大并购事件。
在2025年Q1首次披露并购交易中，47个交易的退出方有机构参与。主要聚集于能源电力（9个）、汽车交通（6个）、企业服务（7个）、智能制造（7个）等行业。2025年1月15日，北森控股发布公告拟收购酷学院100%股份，启明创投、头头是道基金、辉凯基金等7家机构将全部退出，拟回笼资金1.8亿元人民币。
2025年Q1机构退出部分案例（首次披露交易）
2025年Q1睿兽分析监测到并购交易534个，涉及交易金额2371.86亿元人民币，交易数量与去年同期基本持平。从首次披露时间来看，2025年Q1年首次披露并购事件421个，涉及交易金额1040.28亿元人民币；从事件进行状态来看，2025年Q1宣布已完成事件173个，涉及交易金额1282.89亿元人民币。
2025年Q1监测到的534个并购交易中，主要围绕传统行业（94个，17.60%）、智能制造（71个，13.30%）、能源电力（48个，8.99%）等热门行业。在首次披露并购交易中，传统行业、智能制造、能源电力为排名前三的热门行业；在已完成并购交易中，传统行业，智能制造、企业服务为排名前三的热门行业。
01热门行业分析（首次披露交易）
传统行业持续支撑并购市场，交易量位居榜首
从并购交易数量来看，2025年Q1首次披露并购交易421个，涉及交易金额1040.28亿元人民币。其中，传统行业、智能制造和能源电力等领域的并购活动较为活跃，分别涉及70个、56个和42个并购交易；其中传统行业并购交易主要涵盖传统制造业（35个）、建筑（15个）、传统能源（7个）、房产家居（5个）等领域。
从并购交易规模而言，传统行业已披露交易规模最大，达到190.52亿元人民币，其次是文化娱乐（156.09亿元人民币）和电子商务（119.67亿元人民币） 。
02地区分析（首次披露交易）
并购市场区域分布明显，标的主要聚集于东部沿海地区
2025年Q1中国并购市场区域分布明显，主要聚集于东部沿海地区，而中西部地区则表现平淡。从交易数量来看，2025年Q1首次披露的并购交易主要集中在广东，发生60个并购交易，其次是江苏（49个）、上海（43个）；从交易规模来看，广东交易规模最大，涉及交易金额225.39亿元人民币。其次为上海（223.26亿元人民币）、江苏（112.65亿元人民币）。
03并购标的分析（首次披露交易）
交易规模集中在1000万元以下，成立时间在5~10年为主要并购标的
从单笔交易规模来看，2025年Q1首次披露并购交易规模主要集中在1000万元以下的交易区间，有70个并购交易，占已披露交易金额的26.02%，其次是2亿~5亿元（36个）、5000万~1亿元（34个）、50亿~100亿元（34个）的交易区间。
从标的公司成立时间来看，成立时间在5~10年的公司是2025年Q1主要的并购标的，共有109家，占已披露并购交易标的公司数量的25.90%，其次是成立在5年内（93家）、10~15年（71家）。
22家上市公司被收购，出现“A并A”交易2个
据睿兽分析统计，在2025年Q1首次披露的421个并购交易中，有22家上市公司被收购，即有22家上市公司控制权发生变化。其中“A并A”交易2个，即湘财股份（SH:600095）兼并大智慧（SH:601519）、紫金矿业（SH:601899）收购藏格控股（SZ:000408）；“A并H”交易一个，即上海医药（SH:601607）并购和黄药业（HK:00013）。
04并购方式分析（首次披露交易）
协议收购仍为主流并购方式，市场拓展需求强烈
从并购方式来看，协议收购仍然为国内并购市场中主流并购方式，占比高达78.93%，其次为发行股份购买资产（8.38%）、增资（5.58%）；
从买方并购目的来看，仍然以企业横向整合为主，占比63.49%，即2025年Q1国内并购市场中，有超六成公司进行并购的目的主要是拓展市场，完善市场布局，推进公司长远发展。其次为其他并购目的（14.29%）、资产调整（10.85%）。
05机构参与度分析（首次披露交易）
能源电力、汽车交通是机构以并购方式退出较为聚集的赛道
在2025年Q1首次披露的并购交易中，机构作为竞买方参与的并购交易有58个，主要分布于医疗健康（8个）、企业服务（7个）、能源电力（7个）等行业。2025年1月2日，投资机构德弘资本宣布拟131.38亿港元收购大润发，该笔并购交易是睿兽分析监测到2025年Q1由机构发起的最大并购事件。
在2025年Q1首次披露并购交易中，47个交易的退出方有机构参与。主要聚集于能源电力（9个）、汽车交通（6个）、企业服务（7个）、智能制造（7个）等行业。2025年1月15日，北森控股发布公告拟收购酷学院100%股份，启明创投、头头是道基金、辉凯基金等7家机构将全部退出，拟回笼资金1.8亿元人民币。
2025年Q1机构退出部分案例（首次披露交易）
