今日开盘，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.04%，成分股豫光金铅涨超7%，白银有色，铜陵有色，湖南白银等个股跟涨。

黄金股ETF(517520)涨超2%。拉长时间看，截至2025年11月12日，黄金股ETF近1周累计上涨3.96%。

规模方面，黄金股ETF近1周规模增长2.31亿元，实现显著增长。

资金流入方面，拉长时间看，近10个交易日内有7日资金净流入，合计“吸金”4.33亿元，日均净流入达4325.91万元。

消息面上，美国政府有望结束“停摆”状态，财政对流动性的虹吸效应减弱。当地时间11月9日，美国国会参议院通过一项旨在结束政府“停摆”的临时拨款法案。该法案将为政府提供资金直至2026年1月30日。

对黄金市场而言，长期有两个利多因素，分别是去美元化大环境下的全球央行购金和货币宽松周期下投资需求的增长。短期的利空来源于高价格下的市场获利了结和实物需求疲软。

世界黄金协会公布的报告表示，2025年三季度，各国央行购金220吨，较前一季度增长28%，扭转了今年年初的下滑态势。其中，哈萨克斯坦国家银行成为最大单一买家，巴西央行为4年多来首次购金。10月，中国央行黄金储备为7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持黄金。

世界黄金协会公布的数据显示，2025年三季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为1313吨，需求总金额为1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪录。

南华期货指出，从中长期维度看，央行持续购金以及投资需求增长（包括货币宽松前景、阶段性避险交易和资产配置需求）仍将推动贵金属价格重心上移。

中金公司认为，展望明年，黄金或延续涨势。一方面，逆全球化大势和战略安全诉求或继续为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑。另一方面，美国经济增长压力或在明年上半年继续显现，美联储已在今年9月重启降息，并可能在年末结束缩表，流动性宽松周期或将继续。

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