上周（11月10日至11月14日），上证指数围绕4000点展开震荡盘整。截至11月14日（上周五）收盘，指数回落至4000点下方，全周微跌0.18%。同期，深证成指表现偏弱，周跌幅为1.40%；创业板指跌幅相对较大，全周下跌3.01%。

华夏基金表示，美国政府虽结束停摆，但10月关键经济数据缺失，且美联储多位官员释放鹰派信号，12月降息预期大幅降低，全球股市承压；另一方面，市场担忧科技板块的估值泡沫，以AI、芯片为代表的科技股热度回落。

与A股主要指数普遍回调形成鲜明对比，港股市场表现相对强劲，恒生指数上周（11月10日至14日）累计上涨1.26%。经历11月初的调整后，创新药板块上周表现尤为亮眼，国证港股通创新药指数、恒生创新药指数、中证香港创新药指数及恒生生物科技指数位居涨幅前列，对应的ETF霸榜当周业绩排行。

资金重新聚焦创新药

广发基金对财闻指出，国家医保局已完成基本医保目录及首版商保创新药目录的价格协商，拟于12月发布，标志着“支付端”改革迈出关键一步。尽管利好已被部分预期，但制度落地将长期强化创新药商业化路径，稳固板块基本面支撑，指数在短期震荡中仍具中期向好动能。

值得注意的是，港交所官宣将于11月28日推出恒生生物科技指数期货，该指数将成为现阶段港股医药、医疗板块唯一有指数期货的指数。据悉，该指数反映港股市场创新药产业趋势，覆盖百济神州（06160.HK）、信达生物（01801.HK）、三生制药（01530.HK）、康方生物（09926.HK）、药明生物（02269.HK）、药明康德（603259.SH）等标的。在指数期货推出后，或将为投资者提供精准的风险管理工具，进一步提振生物科技板块的市场活跃度。

财闻注意到，跟踪恒生生物科技指数的恒生医药ETF（159892.SZ）在上周录得5.73%的涨幅。恒生医药ETF（159892.SZ）基金经理赵宗庭对财闻表示，随着国内商保创新药目录推出、集采结果出炉、国内药企再现重磅BD、Q3业绩超预期等密集利好催化，资金重新聚焦创新药；此外，创新药也成为AI预期落地的重要领域之一，以恒生生物科技指数为代表的创新药板块重新成为市场焦点，近期表现相对较好，韧性较强。

ETF总份额首度突破3万亿份

根据同花顺iFinD数据，上周（11月10日至11月14日）整体ETF市场资金净流入292.19亿元，ETF总份额首度突破3万亿份。

其中，黄金ETF（518880.SH）、科创50ETF（588000.SH）和创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）上周资金净流入金额均超过20亿元。其中，资金对科创50ETF（588000.SH）和创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）呈现出“越跌越买”的布局特征。以创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）为例，尽管其11月14日单日跌幅达3.52%，仍吸引大量资金逆势入场，基金份额由前一交易日（11月13日）的7.96亿份迅速攀升至13.04亿份，增幅逾63%。

此外，可转债ETF（511380.SH）、沪深300ETF易方达（510310.SH）、上证50ETF（510050.SH）等资金净流出金额居前。

黄金ETF周中总规模突破2200亿元

上周，在净值上涨与资金持续流入的双重推动下，场内14只商品型黄金ETF合计规模增长126.72亿元，周中总规模突破2200亿元，创下历史新高。其中，黄金ETF（518880.SH）规模增长57.53亿元，成为上周规模增幅最大的基金。截至11月14日收盘，该基金规模达873.83亿元。

此外，受市场整体调整等因素影响，以沪深300ETF（510300.SH）为代表的宽基指数产品成为上周规模缩水最多的产品类型。