近日，国际金融机构罗斯柴尔德发布最新行业报告指出，中国本土高端黄金品牌老铺黄金，预计2025年将首次实现营收反超历峰集团中国区珠宝业务，以非遗工艺与东方文化为核心的差异化路径，成为本土品牌突围国际奢侈阵营的典型案例。

图片源于老铺黄金

作为世界三大奢侈品集团之一，瑞士历峰集团旗下坐拥卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等全球顶级珠宝品牌，但其2025年中国市场珠宝业务业绩总和，将不及老铺黄金单一品牌。报告明确强调，老铺黄金的市场突破属于个体成功案例，并非本土品牌普遍超越国际品牌的行业趋势，其增长核心源于产品与定位的精准落地。

从业绩数据来看，老铺黄金高店效优势显著。据品牌2025年半年报，上半年单店平均销售额达4.59亿元，大幅领先国内外同类珠宝品牌，其中北京SKP门店表现尤为突出，单店年销售额突破30亿元，半年销售额近5亿元，稳居高端珠宝零售头部阵营。渠道布局方面，品牌加速线下拓展，原计划三年新增10家内地门店的目标已在2025年提前完成，截至上半年会员数量增至48万人，原创设计储备超2100项，产品核心竞争力持续强化。

图片源于老铺黄金

差异化定位是老铺黄金突围的关键。品牌深耕黄金非遗工艺，聚焦东方文化叙事，用户画像精准覆盖高净值人群，与国际奢侈品牌消费者重合率高达77.3%，成功契合消费者对中国传统与核心价值观的情感共鸣需求，这与卡地亚、梵克雅宝等国际品牌的产品定位及品牌认同形成明显区分。此前5月，历峰集团已正面回应与老铺黄金的竞争问题，传递出包容竞争的开放姿态。

图片源于老铺黄金

不过，老铺黄金的高增长仍面临多重变量考验。渠道层面，品牌高度依赖线下门店，2025年上半年线上营收占比仅13.1%（约16.18亿元），虽天猫旗舰店“6·18”成交额突破10亿元登顶黄金类目，但线上布局薄弱限制非一线城市渗透；门店密度提升后，单店客流与销售表现是否稳定，仍需市场验证。用户结构上，2023年约12%营收来自年购买频次超30次的客户，其中部分为买手群体，高频复购用户中渠道属性占比不容忽视。

值得关注的是，老铺黄金产品二手保值能力优于行业平均，高盛分析显示其二手价格可维持原价90%以上，高于85%的行业均值，品牌溢价支撑力较强。但金价波动与宏观经济走势仍是核心不确定因素，品牌当前“资产+情绪”的产品逻辑，虽契合经济波动期消费者对保值属性与吉祥寓意的双重需求，但其长期穿越行业周期的能力，仍需时间检验。

同期数据显示，历峰集团2025财年全球销售额达214亿欧元，同比增长约4%，旗下珠宝事业群保持高个位数增长，中国内地市场受消费波动、汇率及金价影响，增长节奏趋于温和，与老铺黄金的爆炸式扩张形成鲜明对比。目前，卡地亚、梵克雅宝仍稳居全球高端珠宝头部阵营，老铺黄金的阶段性突破，为本土高端珠宝品牌发展提供了差异化参考路径。