1月6日，央行发布2026年中国人民银行工作会议内容。会议总结了2025年央行货币政策执行成效，并部署2026年七项重点工作。

会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。2025年，央行支持发挥汇金公司“类平准基金”作用，有效提振资本市场信心。本次会议再次强调，“建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。”

促进社会综合融资成本低位运行

据央行发布，2026年中国人民银行工作会议于1月5日-6日召开。会议强调，2026年继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期。记者梳理发现，本次会议确定的2026年工作总基调基本与中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会表述一致。

本次会议央行具体部署了2026年七项重点工作。会议强调，2026年把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

会议指出，畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险。

支持扩内需、科技创新、中小微企业

会议表示，进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施好考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升金融服务专业化精细化水平。完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。高质量建设和发展债券市场“科技板”。

会议强调，用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放。优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力。加强重点供应链融资信息服务平台监管。

建立特定情景下向非银机构提供流动性的机制

2025年，央行优化支持资本市场两项货币政策工具（证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款），坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用，有效提振市场信心。在2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜提出，人民银行将综合平衡维护金融市场稳定运行和防范金融市场道德风险，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。

本次会议再次强调，建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。

国金证券固收团队表示，当前央行向非银机构提供的流动性主要作用于资本市场。目前央行向非银机构提供流动性的方式主要是证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，这两项工具的资金均要求流入股市，是央行支持资本市场稳定发展的工具。

国金证券固收团队认为，此处提到“特定情景下”，可能是为了在金融机构间资金利率出现异常波动、资金传导途径不通畅时，央行可以及时为非银机构提供流动性，防止资金利率飙升、造成市场恐慌。

本次会议同时指出，加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出。推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威