12月30日午后，现货黄金报4368美元/盎司，盘中一度涨超1%。场内ETF方面，截至2025年12月30日收盘，上海金ETF(518600)盘中换手5.42%，成交2.65亿元。拉长时间看，截至12月29日，上海金ETF近1周日均成交1.81亿元。

规模方面，截至2025年12月29日，上海金ETF最新规模达50.01亿元，份额方面，上海金ETF最新份额达5.01亿份。资金净流入方面，上海金ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1.05亿元净流入，合计净流入1.35亿元。

国际宏观方面，美国2025年三季度GDP环比增速从今年二季度的3.8%进一步上行至4.3%。市场一度交易降息预期降温，知情人士透露，特朗普可能在2026年1月第一周任命新任美联储负责人。市场预期，无论特朗普选择谁，新任美联储负责人几乎肯定会比鲍威尔更加鸽派。

此外，芝商所全线上调金属品种履约保证金。芝商所（CME Group）于12月26日发布重大保证金调整通知称，将于12月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。

短期看，金价持续走强，新高过后短期投资者获利了结的风险加大，需警惕短期追高风险。中长期看，“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价依然构成一定支撑。

据世界黄金协会12月发布最新数据，截至10月底，全球央行年内累计报告购金量为254吨，维持稳固增长。其中10月当月，全球央行净购金规模达53吨，环比增长36%。该协会认为，若全球经济增长放缓、利率进一步下行，黄金可能会温和上涨；而如果出现更严重的全球风险事件导致经济低迷，黄金则可能表现出更强的韧性。

展望2026年，世界黄金协会认为，央行购金需求仍是黄金表现的重要支撑。但该协会也强调，新的一年，全球央行购金决策通常更多取决于政策与政治考量，而非单纯的市场需求。

申万宏源表示，2026年黄金价格仍有上涨空间，主要由于美国财政赤字高企和去美元化趋势。战略层面，黄金供应缺口扩大和需求增加将支撑金价，尤其央行购金量增加。战术层面，需关注美国周期性变化下的美债利率走势及波动率，预计2026年黄金波动性将提高。

上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金紧跟金价、支持T+0交易，可谓黄金便捷投资利器；投资者可借道上海金ETF对冲金饰价格上涨。

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