来源：金十数据

美联储官员已经明确表示，他们打算本周保持基准利率不变，这让经济学家们开始讨论一个更大的问题——美联储将在场外观望多久？

对进一步快速降息的预期正在消退，市场预计直到7月才会有动作，但等待六个月也让采取任何行动的可能性变得渺茫。

“他们等待降息的时间越长，从经济角度证明进一步宽松必要性的门槛就越高，”富国银行高级经济学家Sarah House表示。

虽然共识仍是最终会进一步降息，但一些经济学家开始对此表示怀疑。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预测，美联储全年都将按兵不动。他说，美联储的下一步行动将在2027年下半年进行加息。

美联储官员将从周二开始举行为期两天的会议，并于周三东部时间下午2点（北京时间周四3点）宣布决定。美联储主席鲍威尔将在半小时后举行新闻发布会。美联储从去年9月开始在连续三次会议上将基准利率下调了75个基点，至3.5%-3.75%的区间。

尽管通胀率仍远高于美联储2%的目标，但大多数美联储官员支持去年的宽松政策，因为劳动力市场看起来很疲软。官员们希望降低通胀，但不想以经济衰退为高昂代价。

美国总统特朗普的关税政策继续搅动着经济。面对二战前以来未曾见过的政策选择，经济学家们的展望持谨慎态度。

自去年秋末政府停摆结束以来的政府统计数据似乎显示，经济活动比许多人预期的更为稳健，劳动力市场也更为稳定。美国去年12月失业率回落至4.4%。不过，经济学家似乎仍持谨慎态度。

汇丰银行首席美国经济学家Diane Swonk在接受采访时表示，美联储正处于“进退两难的境地”。一方面，通胀一直很顽固。另一方面，似乎没有收入增长来帮助加强劳动力市场并推动经济向前发展，她说。

Stifel首席经济学家Lindsey Piegza在给客户的一份报告中表示，美联储内部存在分歧，不仅有人日益担心招聘缺乏动力，也有人仍关注挥之不去的高物价压力。她说，至少有一些美联储官员还担心，任何进一步的政策宽松都可能带来通胀加速的风险。

前达拉斯联储主席Robert Kaplan在接受采访时表示，在有明确证据表明通胀呈下降趋势之前，美联储官员将不愿再次降息。

“我们可能会看到这一点（通胀疲软），但他们希望亲眼看到，”Kaplan说。

通胀状况预计会有所改善，但要等到下半年。随着企业重新定价，预计美国第一季度通胀将出现飙升。

金融市场定价显示，美联储可能直到7月才会降息，也就是鲍威尔的主席任期在5月结束之后。

许多经济学家认为，新任美联储主席将迅速推动降息。数月来，市场专业人士一直认为，新主席上任将自动意味着降息。

波士顿学院经济学家Brian Bethune表示，但债券市场已经转向，看似会对这种前景做出负面反应，如果美联储大举降息，将推高长期利率。

BMO资本市场首席美国经济学家Scott Anderson表示，他认为美联储周四的声明和鲍威尔的新闻发布会将带有鹰派倾向。

“美联储目前没有向任何方向采取行动的真正紧迫性，”他在接受采访时说。但Anderson仍预计，随着通胀降温，今年将有三次降息。

高盛首席美国经济学家David Mericle预计美联储在6月将降息一次，随后在9月进行本周期的最后一次降息，将利率降至3.25%至3.5%的区间。

“我们认为未来一两年的风险倾向于下行，因为我们认为加息的可能性很小，但可以想象出几个额外降息的理由，”Mericle在给客户的一份报告中说。