A股黄金板块应声大涨，四川黄金（001337.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）、中国黄金（600916.SH）等上市公司纷纷发布风险提示，呼吁投资者理性决策。从基本面来看，一边是上游金矿企业绩大幅上涨，一边是下游金饰企业客流锐减，业绩下跌，这场“黄金热潮”究竟能否持续？　　

疾呼“理性决策”“审慎投资”　　

1月28日晚间，不少上市公司发布交易异动及风险提示公告。其中接连涨停的四川黄金发布《股票交易异常波动及严重异常波动的公告》表示，公司连续十个交易日内（2026年1月15日至2026年1月28日）收盘价格涨幅偏离值累计超过100%。同时，四川黄金提示“广大投资者理性决策，注意二级市场交易风险”。

同时，四川黄金提示风险称，可能面临黄金价格波动风险：黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大事件等多种因素影响；公司金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响。

此外，四川黄金表示，公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少，存在单一矿山经营风险和资源储备风险；公司在勘探、采矿、选矿过程中，可能存在发生意外事故的风险，导致生产经营受到影响，且随着梭罗沟金矿开始进行地下开采，可能导致公司生产成本上升。

四川黄金之外，赤峰黄金、中国黄金、招金黄金（000506.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）等上市公司纷纷发布公告提示风险，提醒投资者“注意风险、理性决策”。

中国黄金1月28日晚间表示，公司连续四个交易日涨停，存在市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险；公司主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发以及回购等，未拥有探矿权、采矿权，请投资者理性决策、审慎投资。

值得注意的是，在“黄金热潮”下，也有上市公司“趁热打铁”，湖南黄金就表示要收购金矿山。近日，湖南黄金发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关公告，公司拟通过发行股份方式购买交易对方湖南黄金集团有限责任公司、湖南天岳投资集团有限公司持有的湖南黄金天岳矿业有限公司合计100%股权，以及湖南黄金集团有限责任公司持有的湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权。 　　

黄金上市公司业绩“大分化”　　

消息面上，现货黄金近日首次突破5500美元/盎司大关。据统计，2026年以来，现货黄金累计上涨近1200美元，涨幅超25%；法兴银行预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元。

受黄金价格大涨影响，赤峰黄金、招金黄金、湖南黄金等公司毛利率提升，业绩大幅上涨。近日，招金黄金发布业绩预告，预计2025年盈利1.22亿—1.82亿元，同比扭亏为盈，2024年公司亏损1.27亿元；公司扣非后净利润预计为8300万元—1.24亿元；预计基本每股收益0.13元—0.2元。

赤峰黄金预计2025年实现净利润30亿—32亿元，同比增长70%—81%，扣非后净利润预计为29.7亿—31.7亿元，同比增长75%—86%。公司表示，业绩上涨的主要原因为：公司2025年度主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强。

湖南黄金预计公司2025年的净利润为12.70亿—16.08亿元，同比大幅增长50%—90%，扣非后净利润达13.05亿—16.53亿元，同比大增50%—90%。公司表示，业绩上涨的主要原因是公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨。

事实上，并非所有黄金公司都处于业绩上涨中，在下游从事金饰的上市公司中国黄金业绩不增反降。公司预计2025年实现净利润2.86亿—3.68亿元，同比大幅下滑55%—65%；预计扣非后净利润为2.46亿—3.28亿元，同比大幅下滑58.44%—68.80%。

对于业绩下滑的原因，中国黄金表示，受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击，终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力；同时公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式，金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响等。

但与业绩相反的是，中国黄金在二级市场上仍相当火爆，截至1月29日午间收盘，中国黄金报收13.5元/股，呈“一字板”涨停，涨幅10.02%，已实现“五连板”。

采写：南都·湾财社记者 刘兰兰 张海霞