亚洲一些国家正面临能源价格飙升和美元升值的双重经济压力。

据新华社报道，韩国政府3月25日转入“应急模式”，以应对中东局势可能引发的能源危机长期化。马来亚投资银行日前发布报告说，当前中东地区紧张局势正通过能源与供应链渠道向亚洲外溢，可能对东盟经济形成“滞胀型冲击”，拖累增长并推高通胀。报告将包括印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南、泰国在内的东盟六个主要经济体2026年整体经济增长预期由4.8%下调至4.5%。

值得注意的是，本就容易受到波斯湾能源供应持续中断影响的亚洲国家，如今还面临一个令人担忧的问题：美元飙升正严重挤压它们本国的货币。

目前，全球90%的大宗商品交易，包括价格暴涨的石油和天然气，都使用美元结算。随着美以打击伊朗导致全球陷入动荡，投资者往往会从风险地区撤资，投入美国资产，从而推动美元升值。这导致一些亚洲货币在最需要购买力的时候变得更加疲软。

分析认为，这些国家的政府和央行都必须决定是否改变现有政策。但无论战争结果如何，目前的石油美元体系都将被重新审视。美元未来的作用将取决于美国是否仍是可靠伙伴。

“痛苦加倍”

20世纪70年代，美国和沙特阿拉伯达成石油贸易美元结算体系。石油美元的体系建立在三大支柱之上：美国对石油的需求、石油以美元计价以及海湾地区与华盛顿的安全关系。

在美以发起军事打击后，伊朗切断了通过霍尔木兹海峡的石油和天然气运输，导致全球能源供应中断。

虽然美国已通过页岩革命成为能源净出口国，意味着对中东石油的需求降低，但该国汽油也上涨至平均每加仑3.98美元（1加仑约为3.78升），比战争前高出超过1美元。

布伦特原油价格目前约为每桶100美元，相比一个月前的70美元有所上涨。由于亚洲国家大量从中东购买石油，供应突然减少、争夺更为激烈，推高了石油价格。

与此同时，投资者纷纷把资金从高风险地区撤出，转而投入美国资产，推动了美元升值。而一些亚洲国家正面临货币疲软，它们在进口商品上花费更多、出口收入减少，叠加投资者转移资本，美元兑一些亚洲货币的汇率已接近20年来的最高水平。

23日，美国总统特朗普宣布推迟打击伊朗发电站及能源基础设施5天。数小时前，印度主要股指下跌了2.5%。自中东局势动荡以来，该股指已下跌近13%。这些股市损失导致资金撤离印度，从而压低了印度卢比的汇率。

印度卢比在过去一年里一直在贬值，即使当时美元相对于大多数货币都在走弱。目前1美元可兑换93.2卢比，比一年前高出8%。现在，印度买家要想获得战争爆发前一年同量的能源，必须支付 14748卢比，战前他们只需支付6087卢比。

韩元兑美元的汇率则跌至2008年全球金融危机以来的最低水平。

过去几天，印度和韩国的财政压力有所缓解，但更深层的风险已经扎根。

18日，经济研究机构IBON基金会在一份报告中表示，菲律宾油价上涨和菲律宾比索贬值构成了一种“双重打击”，可能导致未来几个月通胀率翻倍，对数百万贫困家庭造成最沉重的打击。

24日，菲律宾总统小马科斯宣布全国能源紧急状态。菲律宾90%的石油依赖从中东进口。同日，韩国政府呼吁民众采取节能措施，该国近70%的原油通过霍尔木兹海峡进口。

今年初，泰铢的表现优于印度卢比，但泰铢已迅速跌至10个月来的最低点，只要战争持续，泰铢就会下跌。泰国的旅游业和出口业通常会因泰铢贬值而受益。但这次，由于全球旅行市场的恐慌情绪，导致大量旅游行程取消。

哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫说：“当这些国家的汇率已经走弱时，油价还在上涨，这让痛苦加倍。”

各国如何应对

亚洲国家正采取应对措施，开始削减开支，进行各类调整以重新分配资金，例如要求政府雇员居家办公，并实行燃油配给。

菲律宾马来亚银行22日发布报告称，至关重要的是，密切关注“当局如何应对燃料成本上升，这可能影响通胀预期和货币稳定”。

即使是亚洲较富裕的国家，如果这种紧缩持续，也无法保护其公民免受影响。

韩国财政部长具润哲21日警告称，昂贵的石油和贬值的韩元将推高整体价格。那些需要通过燃料在大棚中种植番茄、橘子和甜椒的韩国农民已经开始抱怨燃料价格上涨。

尽管如此，具润哲誓言将维持汽油、柴油和取暖煤油的价格上限，这些商品的价格直接影响到了普通民众的生活。他还承诺要冻结公用事业价格，并对部分消费品予以补贴。

印度总理莫迪一直避免与本国议会讨论此次危机。直到22日，他才宣布局势严峻但已受控，并说印度人会像应对新冠疫情一样应对现在的挑战。

纽约摩根大通银行的经济学家贾汉吉尔·阿齐兹认为，对于任何国家而言，“问题在于，你们打算如何应对这种冲击？”政府和央行必须做出决定，这将最终决定谁受损最深。

一方面，一国央行可以保持政策不变，任由本国货币贬值。这样该国的进口商品会变得更贵，出口商品则会变得更便宜。出口商品价格降低有助于一些当地企业的发展，在国外工作并赚取美元的工人也能够汇回更多钱，为国内经济提供支持。

然而，进口商品价格的上涨意味着该国的消费者将不得不承担更高的费用，这可能会导致社会不稳定甚至政府垮台。此前曾有过孟加拉国、斯里兰卡和印尼的先例。

阿齐兹认为，当一国政府试图保护本国货币免受美元飙升的影响时，将面临一个严峻的抉择：“要实现这一目标，唯一的办法就是动用大量外汇储备，或者提高利率。”

阿齐兹进一步表示，今天影响各国的危机与1997年亚洲金融风暴截然不同，部分原因是已经吸取了当时的教训。汇率现已允许浮动，意味着货币价值与供需同步波动。各国积累了大量美元和其他外国资产储备，以便在这种时期使用。

动摇石油美元体系？

路透社报道称，无论战争结果如何，海湾国家都会重新审视石油美元体系，以及支撑这一体系的数千亿美元储备。

石油出口大国沙特、阿联酋、卡塔尔、阿曼和巴林都将本币与美元挂钩，这需要巨额外汇储备支撑，规模估计约为8000亿美元。

另据估计，海湾阿拉伯国家合作委员会的主权财富基金管理着超过6万亿美元全球投资，广泛配置于债券、股票、私募股权等资产，并高度集中于美国资产。

美国财政部数据显示，沙特和阿联酋基金均位列美国公债前20大持有国，两国持有的美国公债总额接近2500亿美元。此外，在伦敦等金融中心和其他离岸避风港的美元存款账户中，可能还存放着数十亿美元资金。

德意志银行分析师玛丽卡·萨奇德瓦认为，石油美元体系在战前就已经承压：中东大部分石油现在流向亚洲；受制裁的俄罗斯和伊朗石油以非美元货币交易；沙特一直在推进国防工业本土化，并尝试非美元石油结算。该银行24日发布的一份关于石油美元体系命运的报告显示，沙特对中国的石油出口量是对美国的四倍。

此次战争可能会加速这些进程，因为海湾国家受到伊朗的报复打击，削弱了美国的安全保障，也迫使海湾地区抛售美元资产以弥补经济损失。

罗格夫表示，亚洲国家今年承受的压力可能会降低美元未来的吸引力，“任何阻碍全球贸易、导致地缘政治分裂的因素，对于一个号称统治全球的货币来说都是不利的。”他认为，美元未来的作用如何，需通过一个问题解答，即“美国是否仍能成为安全避风港和可靠伙伴”。

路透社称，如果这场战争推动全球能源加速向远离化石燃料转型，那么对石油美元的长期影响可能会更加深远。

德意志银行在其报告中总结称：“中东对美元世界储备货币地位的巨大战略意义不应被低估。当前的冲突可能考验石油美元体系的根基。”