美联储陷通胀与需求破坏两难，4票反对创32年纪录，汽油涨超42%侵蚀内需
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2026-05-09 03:58:15
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5月8日，美国经济咨商局经济学家叶莲娜·舒利亚蒂耶娃发表分析指出，美联储当前正面临严峻的政策两难：通胀进一步偏离2%的政策目标，同时消费需求持续放缓，消费者韧性逼近上限。
舒利亚蒂耶娃表示，只要失业率波动幅度不大，美联储大概率维持当前政策立场，即便新任美联储主席上任，联邦公开市场委员会（FOMC）短期内也将维持利率不变；仅当通胀扩散至更多商品品类、核心通胀走高并显著推升通胀预期时，美联储才会被迫加息。
美国经济咨商局预测，美联储下一次利率调整将为降息，核心触发因素是中东冲突引发的经济“需求破坏”。若经济进一步向“需求破坏”倾斜，且劳动力市场显现疲软，美联储或启动降息对冲下行风险。
美联储内部存在明显政策分歧。4月30日的FOMC会议上，联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，但表决出现4张反对票，为1992年以来最高纪录。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利于5月8日表态，若霍尔木兹海峡长期关闭，下一步或需加息。
受中东冲突影响，摩根大通大宗商品研究团队数据显示，美国零售汽油价格累计涨幅超42%，今年民众汽油支出将增加约1500亿美元，侵蚀家庭可支配收入，削弱内需。市场预计美国4月非农就业增幅回落，失业率维持相对低位，多位华尔街经济学家认为，美联储短期内大概率继续维持利率不变。
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来源：市场资讯
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