铂金价格冲高背后：中国消费者“不买账”，囤货热藏隐忧_外汇动态

铂金价格冲高背后：中国消费者“不买账”，囤货热藏隐忧

创始人

2025-06-10 14:39:25

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国际铂金市场正上演一场“冰火两重天”的戏码。全球第二大铂族金属精炼商庄信万丰（Johnson Matthey）最新报告显示，尽管中国现货采购推动铂金价格飙升至两年新高，但终端首饰消费却持续低迷，真实需求与市场热度严重脱节。

“囤货热”推高价格，消费者却捂紧钱包

近期铂金价格一路狂奔，3月现货铂金价格突破每盎司1050美元，创2022年以来新高。庄信万丰分析称，中国买家的大规模采购是主要推手——由于铂金价格仅为黄金的一半左右，首饰制造商纷纷抄底囤货。

然而其市场研究总监Rupen Raithatha透露：“终端销售数据就像一盆冷水。”尽管2023年中国铂金首饰消费量已同比下滑8%（庄信万丰年报数据），2024年预计仅能实现1%的微弱复苏。南京太平南路上一家珠宝零售商王经理坦言：“今年前五个月门店铂金项链销量仍比2022年同期低15%，年轻人现在进店直接问黄金折扣。”

库存积压暗藏风险

业内人士担忧，当前的繁荣可能只是“虚假心跳”。庄信万丰警告，若消费端持续疲软，制造商堆积的库存将反噬行业。这一现象在深圳水贝珠宝批发市场已有端倪：部分商户铂金饰品库存周转周期从60天拉长至90天，资金压力明显增大。

黄金“虹吸效应”凸显

世界黄金协会2024年一季度报告显示，中国黄金首饰消费在此期间同比增长12%，与铂金的低迷形成剪刀差。分析认为，经济不确定性下，消费者更青睐黄金的避险属性。此外，铂金首饰设计老旧、回收渠道不畅等问题也制约其吸引力。

庄信万丰预测，随着南非矿业供应逐步恢复，下半年铂金价格可能承压。这场由囤货驱动的涨价狂欢，最终还需真实消费来接棒。否则，当潮水退去，留在沙滩上的或许不只是过剩的铂金，还有整个产业链的焦虑。

吴迪

校对石伟

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