LPR维持不变 企业和居民贷款利率处于低位
上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）上个月两个期限贷款市场报价利率（LPR）下行10个基点后，6月LPR维持不变符合市场预期。
6月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
市场人士普遍认为，两个期限LPR维持不变在意料之中。东方金诚首席宏观分析师王青表示，5月央行实施政策性降息后，当月两个期限LPR同步下调，当前正在向贷款利率传导；6月政策利率保持不变，影响LPR报价加点的因素也没有发生重大变化，因此LPR“按兵不动”符合市场预期。
“银行也缺乏压降LPR报价加点的动力。”招联首席研究员董希淼表示，随着银行持续向实体经济减费让利，息差压力不断增大，一季度商业银行净息差进一步降至1.43%，较去年四季度末下降了9个基点，下降速度快于预期。
当前，我国贷款利率继续保持在历史低位。央行此前披露，5月，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点。
“降低LPR并非当务之急。随着市场利率不断降低，降息的边际效应也在下降。”董希淼认为，从外部因素看，美联储放缓降息步伐，如果LPR下降速度过快，可能会扩大中美利差，增加人民币汇率压力。
董希淼认为，下一步，推动社会综合融资成本下降，并非只有降低LPR这一种途径。未来降低综合融资成本，可能要从降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本着手。
展望未来，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟判断，在外部不确定性增强、主要经济体货币政策转向，以及内部经济内生动能增强、资金空转现象逐步改善、利率下调效果持续发挥作用等情况下，降息窗口可能在下半年开启，以更好地实施适度宽松的货币政策，促进物价合理回升、实现价格总水平预期目标，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
王青认为，下半年，LPR还有下调空间。在物价水平偏低背景下，可能还会继续降息，并带动两个期限的LPR下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下调，激发内生性融资需求。这可能是下半年扩投资促消费、缓解外部冲击的一个重要发力点。