2025年6月20日，美联储照例公布了当周的资产负债表。

以下仅列出主要项目：

从资产端规模来看，本周增加39.01亿美元；资产负债表总规模6.6811万亿美元，较上周回升。其中，国债资产4.2123万亿美元，MBS 2.1561万亿美元。

从负债端来看，逆回购增加11.29亿美元，逆回购账户规模5771.89亿美元。

财政存款增加1068.26亿美元，财政存款账户余额3838.51亿美元。

这两项合计增加1079.55亿美元。也就是回收流动1079.55亿美元。

综合以上，本周流动性方面回收约1040.54亿美元。

本周准备金余额达3.3229万亿美元，较上周回落。

2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。

2025年6月20日，资产端规模6.6811万亿美元，较2022年6月初减少22339亿美元。

从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。

2025年6月20日，国债资产4.2123万亿，MBS2.1561万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约15577亿美元，MBS的规模下降约5439亿美元。

周三（6月18日），美联储连续第四次会议决定维持利率不变，并继续维持年内降息两次的预期。美联储一致投票决定将其基准利率维持在4.25%-4.5%的区间。这一利率水平自去年12月最后一次降息以来，已经持续维持了六个月。

尽管特朗普政府在关税、移民和税收政策方面的不确定性仍未消除，美联储官员依旧预计今年将降息两次，与3月份的预测一致。不过，在上述不确定性背景下，美联储调整了对通胀和经济增长的预期。官员们现在预计，今年的通胀将高于此前估计，而经济增速则将低于原先预测。

美联储表示，他们仍然关注其“双重使命”两方面的风险，但此次已删除此前所说的“高失业率与高通胀风险上升”的措辞。

在利率路径预期方面，19位官员中有8位官员支持今年降息两次，7位官员认为今年不应降息，2人支持降息一次，还有2人主张降息三次。预计2026年和2027年各降息25个基点。尽管近期通胀数据显示价格涨幅温和，尽管关税政策全面实施，但美联储仍在政策声明中保留了“通胀仍略高”的表述。

这次再次维持利率不变的决定，很可能不会令特朗普满意。他近来频频在公开和私下场合呼吁美联储主席鲍威尔降息，甚至上周还称“可能不得不强行采取行动”。在美联储公布利率决定前，特朗普再次对记者表达了对鲍威尔的不满。

来源：FX168全球投资