美国加入战斗 将如何影响原油、黄金和美股价格?
创始人
2025-06-23 10:17:17
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特朗普宣布对伊朗实施军事打击,全球市场面临剧烈波动。

据新华社6月22日报道,美国总统特朗普21日在社交媒体上说,美军已“成功打击”伊朗三处核设施。

这一突发事件将如何影响全球市场?原油、黄金、美股三大资产将如何演绎?

原油或将继续冲高

原油市场是伊以冲突以来反应最强烈的资产之一,布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%,上周四触及79.04美元,达到近五个月的高点。

冲突爆发以来,对冲基金大举增加了对布伦特原油的看涨押注,且增幅达到去年10月初以来的最高水平。

根据欧洲洲际期货交易所(ICE Futures Europe)的数据,截至6月17日当周,基金经理将布伦特原油的净多头头寸增加了76253手,至273175手,增幅为八个月来最大。与此同时,纯空头头寸跌至四个多月来的最低水平。

交易员们可能在对冲中东地区更大范围的冲突或霍尔木兹海峡运输受阻的风险。

高盛预测,在极端风险情境下,如果霍尔木兹海峡遭遇长期封锁,国际油价可能大幅飙升至每桶100美元以上。

“中东地区紧张局势引发供应中断担忧,否则考虑到OPEC+增产且需求增长疲软,原油基本面前景远非看涨。”嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada也表示,目前推动油价上涨是由于担忧霍尔木兹海峡可能会供应中断,“事实上,伊朗此前警告过,尤其是如果美国介入的话。如果德黑兰封锁这条承载全球约20%的日均石油需求量的通道,油价可能进一步飙升——甚至可能突破三位数。当然,情况是否会恶化至此仍不确定。”

据6月22日央视新闻报道,伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示,伊朗议会已得出结论,认为应关闭霍尔木兹海峡,但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。

市场观点普遍认为,原油价格或将继续冲高。

Potomac River Capital首席投资官Mark Spindel表示,初期市场将出现恐慌性买盘,推高油价,不确定性加剧将提升整体市场波动性,尤其是石油领域。

Cresset Capital首席投资官Jack Ablin警告称,该事件引入新的地缘政治风险,可能推高能源价格并加剧通胀压力。

美银首席策略师Michael Hartnett最新报告则指出,即便美国对伊朗采取军事行动,其持续时间也将有限,因特朗普政府不愿看到美国汽油价格突破4美元/加仑。他预计特朗普将继续施压俄罗斯和沙特增产,以换取制裁豁免、军事保护及人工智能技术准入等条件。

黄金还会无动于衷吗?

作为传统避险资产,黄金常因地缘政治紧张而大涨。但自伊以冲突以来,金价在一周内下跌了2%,目前徘徊在3400美元/盎司左右。

“虽然以色列和伊朗之间的战争总是会升级,但冲突通常不会持续推动金价上涨。因此,美国预算谈判的轨迹将至关重要,如果财政赤字不下降,其后果加上市场波动可能最终会吸引更多买家。”美银的最新研报指出。

不过就目前来看,市场似乎没有过度依赖黄金。美银估计,投资者在投资组合中只配置了3.5%的黄金。

而德意志银行认为,当前黄金地缘政治风险溢价迅速消退可能是虚假信号,考虑到伊以冲突的严重性和美军的实际行动,应为黄金在未来几周内重建风险溢价做好准备。

德意志银行称,历史数据表明,黄金的事件风险溢价往往在危机发生后的第8-20个交易日达到峰值,平均涨幅为5.5%(现货价格)和6.3%(模型残差)。

花旗分析师Maximilian Layton团队则预计,金价将在今年第三季度达到顶峰3100—3500美元/盎司后逐步回落,预计到2026年下半年,金价将回落至2500—2700美元/盎司区间,较当前远期价格下跌约20%—25%,标志着这一创纪录涨势的终结。

美股可能出现抛售

美国股市在伊以冲突中表现相对温和,过去一周并未出现大幅波动。

但不少分析师此前曾预测,若美国对伊朗发动军事袭击,金融市场可能会出现“膝跳反射式抛售”。

美国投资管理公司Horizon Investment Services的首席执行官Chuck Carlson此前曾表示,如果特朗普下令美国军队更多地参与伊以冲突,美股在初始阶段可能会遭到“下意识抛售”,但更快的升级也可能使局势更快结束。

数据显示,截至6月18日的一周,美国股票基金录得三个月来最大单周资金流出。根据LSEG Lipper数据,当周投资者从美国股票基金撤资184.3亿美元,创下3月19日以来最大单周净流出规模。

以色列与伊朗紧张局势升级,加上市场对美国高关税经济影响的持续担忧,促使投资者削减风险敞口。

分析师仍对霍尔木兹海峡这一最大风险保持警惕。纽约Siebert Financial首席投资官Mark Malek强调,如果伊朗有能力封锁这一关键海峡,“肯定会改变一切”。

B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示,如果攻击导致伊朗石油供应中断,“那时市场才会真正坐起来关注”。

花旗集团分析师指出:“地缘政治紧张局势在很大程度上被股市忽视,但它们正被纳入石油定价中。对我们而言,股市的关键将来自能源大宗商品定价。”

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