在经历了一周的贸易摩擦、股市屡创新高以及人工智能宠儿英伟达估值突破4万亿美元大关之后，华尔街仍在围绕美联储的下一步行动展开激烈辩论。

虽然高盛等一些华尔街投行已经开始预测，美联储将在9月份议息会议上降息。但另有一些公司警告称，关税和挥之不去的通胀风险可能迫使美联储推迟到今年晚些时候才降息，甚至可能是明年。

高盛最近将其对下一次降息的预测从之前的12月提前至9月。该行目前预计将在9月、10月和12月分别降息25个基点。高盛表示，关税影响弱于预期，劳动力市场走软是这一转变背后的关键驱动因素。

观望派

这一预测似乎引起了一些共鸣，但9月份降息仍然并非“板上钉钉”之事。

当被问及美联储的降息路径时，TIAA财富管理公司首席投资官Neel Mukherjee表示：“这是一个价值百万美元的问题。通胀仍未受到这些关税的影响，这让很多人感到惊讶……但美联储仍将继续关注通胀，因为他们担心商品通胀。而且这可能会加速上涨。”

ClearBridge Investments的经济和市场策略主管Jeff Schulze则说，他预计美联储将把降息一事推迟到今年晚些时候。

“美联储袖手旁观的时间可能会比目前市场预期的要长。如果发生这种情况，那些没有太多资金来抵消关税压力的公司，可能会在这种环境下继续苦苦挣扎。”

盈透证券首席策略师史Steve Sosnick也表达了同样的看法，他认为通胀前景仍然过于不明朗，尤其是在关税不断变化的情况下。

“我们无法知道（关税将如何被纳入考量），因为数据一直在变化。不确定性太多，美联储无法真正采取行动。”他说。

甚至美联储内部也似乎存在分歧。6月份政策会议纪要显示，委员会内部意见不一，“大多数”官员支持今年至少降息一次，而“几位”官员则表示他们愿意最早在7月采取行动。其他官员则倾向于在年底前维持利率不变。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）上周五还警告称，美国总统特朗普公布的新关税进一步扰乱了通胀前景，这使得他更难支持特朗普所要求的降息。值得一提的是，自6月会议以来，古尔斯比是支持尽早降息（7月）的首批官员之一，与美联储理事沃勒和鲍曼观点一致。

关税影响有限派

而另一方面，特朗普仍在不断施压，要求美联储主席鲍威尔立即降息，以减轻消费者的负担。

美国投行Piper Sandler的首席投资策略师Michael Kantrowitz认为，尽管特朗普呼吁大幅降息可能是极端的，但更广泛的信息——当前政策对许多美国人来说仍然过于严格，是有压力的。

Kantrowitz在一份报告中指出，“整体经济和市场正日益反映最大企业和最富有消费者的状况，但这并不意味着降息是没有理由的。”

他补充称，2022年通胀冲击留下的伤疤让政策制定者过于谨慎。

“这是最好的近因偏见。我们不再处于新冠疫情的背景下，关税作为类似于2022年经历的通胀风险被夸大了。关税是一种（影响）有限的税收，可能导致需求破坏、替代和价格上涨，而不是广泛的通货膨胀。”他写道。

Kantrowitz指出，疲软的住房市场是美联储应该采取行动的一个关键原因：“从历史上看，美国经济的每一次全面改善都始于住房市场的改善，要实现这一目标，我们需要看到更低的利率。”

来源：金融界