今天午盘银行股一波集体调整，厦门银行带头跌近4%，浙商、杭银、邮储等银行股也跟着往下溜达。于是，唱空银行的声音立马就多起来了。

到底是“牛跑了”还是“牛回头”？这个问题不同人有不同的答案。

银行AH优选ETF（517900）作为市场中唯一一只横跨A+H两地的银行类ETF，或许可以在一定程度上代表板块。

从ETF近一年的走势来看，我们会发现每经历一段涨幅后，ETF都会回调一段时间，然后在回吐小部分前期涨幅的基础上再次上涨，且涨幅不断加大。截至最新，银行AH优选ETF（517900）近一年涨幅已经接近46%。

那这次回调之后呢？银行还在在消化一段时间后重拾涨势吗？

我觉得只要银行板块股息率高于无风险利率，那就完全有可能。而且可能性很大，因为资金没有其他的选择。

恰好今天LPR新鲜出炉，毫无悬念地“按兵不动”。LPR不动，银行的息差压力也就不会因为这个突然大变脸，经营稳稳的，那基本盘就不存在问题。眼前的调整归根结底还是因为前期涨幅太大，有些资金先落袋为安，震荡回调下很正常。

但关键来了：回调，意味着什么？

很多朋友没有意识到，这意味着银行的股息率可能“被动”上去了，毕竟同样的分红买的价格更低，也就更有优势。股息率一上去，银行对“长钱”的吸引力没有改变，后续崩盘的风险就很低。像银行AH指数，最新股息率超过4%，对比无风险利率的优势依旧很大。

而且现在银行股还有更硬核的支撑：中报。

中泰证券最新测算，整个银行业上半年净利润预计还能保持正增长（+1.1%左右），且后续还会逐季改善——业绩稳住的预期，就是银行股价的最大底气之一，接下来的中报披露大家可以一起见证一下。

不过我觉得银行的“黄金底裤”依旧是低估值+高股息，现在银行AH的市净率（PB）才0.76倍，相当于花，不到8毛钱就能买到1块钱的净资产。最重要的是，银行又不是什么暴涨的“妖股”，而是求稳、求长期回报的“压舱石”，跌下来的优质银行股肯定要比一直涨的香多了。

所以大家别光看股价跌就慌，还要看看真金白银的流向。

数据显示，银行AH优选ETF（517900）最近正被资金疯狂涌入：10个交易日净流入2.1亿，20个交易日吸金4.3亿。

这是全市场独一份的横跨两地银行的ETF，它的资金流向就是大资金态度的风向标——回调在机构和大资金眼里就是抢筹布局的好机会。

所以大家不要遇到分歧就喊崩盘，涨多后的正常震荡罢了。

作者：ETF金铲子

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来源：金融界