中国人买金“半年报”：金饰需求走弱，金条与金币需求走强
世界黄金协会近日发布报告，回顾了中国黄金市场2025年二季度及上半年表现，并给出金饰消费和黄金投资需求的趋势分析。
南都N视频记者从世界黄金协会获悉，二季度中国市场的金饰消费走弱，但更具投资属性的金条与金币销售表现强劲，同比激增44%至115吨，并推动上半年零售投资需求升至239吨，同比增长26%。按金额计，2025年二季度及上半年金条与金币投资均创历年同期新高，分别达到887亿元和1720亿元。
金条与金币需求逐年走高。来源：世界黄金协会
报告认为，有三大关键因素支撑了金条与金币需求的火热：其一，金价的强劲势能引发市场关注；其二，有限的投资选择进一步增强了黄金的吸引力；其三，央行购金发挥影响力，1月至6月，中国人民银行持续购金，带动了国内投资者跟进。
关于央行购金，世界黄金协会解读称，尽管近几个月中国人民银行购金步伐有所放缓，但其连续性已被证明具有显著影响力，支撑了强劲的金条、金币与黄金ETF投资需求。
展望未来，世界黄金协会认为，黄金仍有望继续成为中国最受青睐的资产之一。若中国进一步降息以刺激经济增长，国内投资者持有黄金的机会成本则有望继续下降。若中国人民银行继续宣布购金，则可再次为国内投资者传递有力信号。
值得一提的还有，国家金融监督管理总局上半年印发了《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，保险资金被允许进入黄金市场，参与试点的四家保险公司于3月获得上海黄金交易所会员资格并开始交易黄金合约。世界黄金协会认为，保险机构的入场标志着结构性转变的出现，有望为未来的黄金投资需求提供长期支撑。
金饰方面，世界黄金协会认为，金饰消费下半年或仍将继续面临消费者信心低迷和金价高企的压力。但是，季节性规律表明，二季度后中国金饰消费或将逐步环比回升。
同时，中国金饰市场呈现出持续的消费者细分趋势。一方面，为应对金价上涨所带来的克重购买力下降的问题，市场参与者持续推广克重更轻的各类产品，这些产品通常按件计价，为零售商创造了更高的利润，也为消费者提供了独特而新颖的设计与更易承担的价格。
另一方面，以精湛工艺、奢享体验及高昂工费为特点的高端大克重金饰需求依然坚挺，该细分市场主要由新兴品牌驱动，而非成熟的全国性或区域性连锁品牌。
采写：南都N视频记者 赵唯佳