【上期所铜库存下降,沪铜短期或震荡】上期所铜库存降至72,543吨,进口需求回升,支撑现货紧张。铜精矿港口库存降至56.09万吨,加工费维持 -42.63美元/吨低位,冶炼端减产压力增大。 美国仅对铜半成品征收50%关税,豁免阴极铜等原料,COMEX溢价回落拖累伦铜。电网投资增速放缓,空调生产进入淡季,终端对高价接受度有限,抑制消费弹性。 低库存与供应矛盾支撑底部,但关税扰动缓和,叠加消费季节性走弱,沪铜短期震荡为主。投资者可关注国内政策预期与累库节奏。
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