内容提要

7月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率和在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率贬值；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为62BP，较上月减少4BP；CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数均较上月末上升。离岸人民币债券发行额较上月减少。CNH HIBOR隔夜、7天、3个月和1年期均较上月末下降。

1、中国香港和台湾地区境外人民币存款

2025年6月，香港和台湾地区离岸市场人民币存款规模较上月减少。其中，香港地区人民币存款规模为8820.61亿元，较上月减少9.6%，台湾地区人民币存款规模为1192.66亿元，较上月增加1.6%。香港地区跨境贸易结算金额为12235.18亿元，较上月增加8.9%。

2、离岸人民币外汇市场

7月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率和在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率贬值。

即期市场：7月31日，CNH兑美元即期汇率收于7.2096，较上月末贬值0.72%；CNY兑美元即期汇率收于7.1930，较上月末贬值0.38%；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为62BP，较上月减少4BP。CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.76、102.57、91.49，分别较上月末上升1.48%、上升1.85%、上升1.49%。

汇率衍生品市场：价格方面，CNH 1年期掉期点收于-1756BP，较上月末下降9BP；CNY 1年期掉期点收于-1815BP，较上月末上升51BP。在岸和离岸日均掉期点差（CNH-CNY）的绝对值为64BP，较上月下降121BP。成交量方面，2025年7月，港交所USD/CNH期货标准合约成交量为222.85万张，较上月减少11.8%，月末未平仓合约3.44万张，较上月增加2.3%。港交所USD/CNH期权合约成交82张，较上月增加583.3%，月末未平仓合约260张，较上月增加7.9%。2025年6月，新交所USD/CNH期货标准合约成交量为352.82万张，较上月减少2.7%，月末未平仓合约18.13万张，较上月增加1.8%。新交所USD/CNH期权合约成交4080张，较上月减少78.2%，月末未平仓合约6363张，较上月减少11.9%。

3、离岸人民币债券市场

7月，离岸人民币债券市场发行债券110只，较上月增加10只，发行额为589.77亿元，较上月减少24.4%。

4、离岸人民币货币市场

7月末，隔夜、7天、3个月和1年期CNH HIBOR分别收于1.0797%、1.2770%、1.7247%和1.8211%，较上月末分别下降87BP、下降56BP、下降18BP和下降17BP。离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差（HIBOR-SHIBOR）分别为5BP、8BP、18BP和23BP，较上月平均值分别下降13BP、下降4BP、上升1BP和下降7BP。

7月末，7天、3个月和1年期CNH远期隐含收益率分别收于1.1300%、1.5643%和1.5765%，较上月末分别下降23BP、上升3BP和上升22BP。

5、境外机构在境内银行间市场动态

截至7月末，参与境内银行间外汇市场的境外机构总数达233家，较上月增加2家。外汇即期市场中，境外清算行26家（较上月不变），境外参加行71家（较上月不变），境外央行类机构67家（较上月增加1家）。参与境内银行间本币市场的境外机构及其产品总数达5739家（只），较上月末减少1家（只）。其中央行类机构168家、商业银行479家、非银行类金融机构236家、中长期机构投资者40家、金融机构发行投资产品4816只，较上月末分别增加2家、增加1家、不变、不变、减少4只。

7月，在境内银行间外汇市场，境外机构成交量共计40117.62 亿元，环比增加16.0%。其中，外汇即期成交量为2104.54 亿元，环比增加26.2%；外汇衍生品成交量为12459.02 亿元，环比增加1.6%；外币拆借和外币回购成交量为25554.06 亿元，环比增加23.7%。在境内银行间货币市场，境外机构成交量共计6074.50亿元，环比减少2.4%。在境内银行间债券市场，境外机构成交总额共计14687.13 亿元，环比增加9.8%。其中，境外央行类机构成交金额2171.93 亿元，环比增加53.5%；境外商业银行成交金额为10507.65亿元，环比增加13.9%；境外非银行类金融机构(含境外中长期机构投资者)成交金额为748.67亿元，环比减少28.5%；境外金融机构发行投资产品成交金额为1258.88亿元，环比减少25.3%。

执笔人：蔡秋雨

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部