央行连续3个月加量续作MLF,增强银行贷款投放能力
创始人
2025-05-23 00:09:11
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【大河财立方 记者 杨萨】5月23日,央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作,期限为1年期。5月有1250亿元MLF到期,这意味着5月央行MLF净投放达到3750亿元,为连续第三个月加量续作,也是连续第二个月大额加量续作。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,央行在5月实施降准,释放长期资金约1万亿元,5月MLF继续大额净投放,背后可能有两方面原因:

首先,4月以来外部环境波动加剧,国内实施超常规逆周期调节。其中,5月7日央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融政策措施,全面加大金融对实体经济的支持力度。5月降准后MLF继续大额加量续作,显示数量型政策工具在持续发力。这在保持银行体系流动性处于充裕状态的同时,会进一步增加银行的信贷投放能力,更好满足企业和居民的融资需求,增加实体经济信贷融资的可获得性。

其次,5月MLF大额加量续作,也可能意味着本月买断式逆回购将再度缩量续作,以满足商业银行对央行融资工具需求的结构性调整。4月MLF加量续作5000亿元,当月买断式逆回购缩量5000亿元。由此,需要结合月末央行公布的买断式逆回购操作规模,判断5月整体中期流动性投放情况。考虑到5月降准落地,预计本月中期流动性整体投放或出现小幅缩量。

“当前外部环境仍面临很大不确定性,国内稳增长政策还不能松劲。”王青判断,综合当月降准及央行各类中期流动性管理工具操作,5月中长期流动性将处于大额净投放状态。这将为后期新投放信贷、新增社融提供重要支撑,接下来将出现一个宽信用过程,存量社融和M2增速有望持续走高。

责编:史健 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监审:古筝

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