截至2025年9月5日收盘，百奥泰（688177）报收于33.23元，较上周的32.14元上涨3.39%。本周，百奥泰9月2日盘中最高价报35.34元。9月4日盘中最低价报31.63元。百奥泰当前最新总市值137.6亿元，在生物制品板块市值排名23/50，在两市A股市值排名1345/5152。

本周关注点

• 公司公告汇总：百奥泰拟授权BAT1806在欧洲等地区商业化权益，交易金额最高达1.36亿欧元。
• 机构调研要点：公司超80%研发资源投入创新药开发，后续产品线以创新药为主。
• 公司公告汇总：百奥泰将于9月16日参加科创板创新药行业集体业绩说明会。

问：公司近两年的预期收入会达到多少？

答：我们无法预计未来收入具体的数字，随着公司产品在海外的陆续上市销售，我们期待明年境外收入能够助力公司业绩的增长。预计在两年后，公司在境内外都将有更多的产品上市，这将为公司业绩带来更广阔的发展空间和更多增长机遇。

问：公司现在上市的产品主要为生物类似药，后续是否有考虑加大创新药的研究？

答：公司不论是处于临床研究阶段的项目管线，还是处于临床前研究阶段的产品均以创新药为主。目前，在公司的研发实验室中，超过 80%的资源均投入到创新药产品的开发工作中。

问：公司销售人员是否能够满足商业化需求？

答：公司的商业化运作由市场推广、国内销售、商务事务及医学项目四个专业团队协同负责。这些团队的核心成员均拥有丰富的创新药及相关产品领域的推广与商业化实战经验。在销售模式上，公司采取自营分销、代理销售以及特定产品的授权许可销售分成三种方式相结合的策略。目前，公司的商业化团队配置能够有效满足现有业务需求，同时，公司亦将根据产品特性及市场动态，对商业化布局进行灵活的调整与优化。

问：“医疗反腐”是否可能对公司造成重大影响？公司哪方面有可能出现“黑天鹅”事件？

答：司已构筑坚实的合规基础与研发驱动的业务模式来应对可能出现的负面事件。在经营方面，公司始终坚持以合规运营为底线，已建立严格的销售推广内部控制，对销售人员及销售推广相关活动供应商进行规范与约束，包括签署《反贿赂承诺书》、开展防止商业贿赂、不正当竞争的职业教育培训等。在研发方面，公司致力于通过提升产品的疗效、质量和技术先进性来构建核心竞争力，并及时向市场同步研发进展，例如我们在SCO上公布了关于 DC及联合用药的相关数据，并通过公告或官网更新了 BT5906、BT4406F等项目的临床进展情况等，确保投资者们能基于充分的科学依据做出投资判断。公司管理层将始终保持清醒认知，并通过策略布局积极应对，全力保障公司的健康高质量发展。

问：公司未来的研发投入预计多少？是否会一直保持高研发投入？

答：公司将依据研发项目的实际进展来规划研发投入，并将优先确保研发进度的顺利实施。预计未来几年的研发费用将保持与以往相近的水平，不会出现大幅波动。

问：生物类似药的开发有什么技术难点？

答：生物类似药的工艺开发比较复杂，需要跟原研药尽可能相似，并且必须获得美国食品药品监督管理局（FD）等监管机构的认可，方能最终获得批准上市。

问：公司现在的产品是引进的还是自己研发的？

答：公司拥有自主的抗体研发平台，目前无论是肿瘤、抗体药物偶联物（DC）还是自身免疫领域，相关技术均系自主研发。

问：公司是否会面临投资人对公司的经营造成限制或者影响？

答：公司并未遭遇此类情况。现阶段，公司面临的主要压力主要源自同业竞争。

公司公告汇总

百奥泰 2025年第二次临时股东会会议资料

百奥泰生物制药股份有限公司2025年第二次临时股东会会议于2025年9月15日召开，审议三项议案。一是变更公司注册地址至广州市国际生物岛螺旋二路18号，修订《公司章程》并办理工商变更登记。二是拟与STADA Arzneimittel AG签署授权许可与商业化协议，将BAT1806（托珠单抗）注射液在欧盟、瑞士、英国、部分欧洲国家、中东与北非地区及独立国家联合体国家市场的独占商业化权益有偿许可，交易金额最高达1.36亿欧元，包括850万欧元首付款、不超过1.275亿欧元里程碑款及净销售额两位数百分比分成，协议自产品首次商业销售后15年届满，可自动延长2年。三是制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，完善公司治理体系。会议采取现场与网络投票结合方式表决。

百奥泰 关于召开2025年半年度科创板创新药行业集体业绩说明会的公告

百奥泰生物制药股份有限公司将于2025年9月16日（星期二）15:00-17:00，通过上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）参加由上交所主办的2025年半年度科创板创新药行业集体业绩说明会。会议以视频录播和网络文字互动方式召开，就公司2025年半年度经营成果、财务状况等与投资者进行交流。参会人员包括董事长兼总经理LI SHENGFENG（李胜峰）、董事王朝禾、董事会秘书鱼丹、财务总监占先红及独立董事柳建华、陈旻湖、廖健。投资者可于2025年9月9日至9月15日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱IR@bio-thera.com提问。说明会后可通过上证路演中心查看会议情况。联系人：董事会办公室，电话：020-32203528。

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