10月9日，汇丰控股、汇丰亚太及恒生银行联合发布公告称，汇丰亚太作为要约人，拟以协议安排方式将恒生银行私有化，交易对价定为每股155港元现金（扣除股息调整金额，如有），较恒生银行于香港联交所最后交易日收市价每股119港元溢价约30.3%。私有化前，汇丰亚太及其一致行动人持有恒生银行的股份合计约63.36%。

倘若建议获批准，汇丰亚太将收购由恒生银行少数股东持有的所有余下股份，并撤销其于香港联合交易所的上市地位。私有化后，汇丰控股称将保留恒生作为独立持牌银行的身份，并维持独立的企业管治、品牌、独特的市场定位以及分行网络。

汇丰拟私有化恒生银行，溢价超过30%

近日，汇丰控股、汇丰亚太及恒生银行联合发布公告，宣布汇丰亚太作为要约人，已要求恒生银行董事会向计划股东提呈建议，根据公司条例第673条以协议安排方式将恒生银行私有化。

倘若计划生效，计划股份将予以注销，以换取计划对价，即持有每股计划股份可获现金155港元（扣除股息调整金额，如有）。

该公告提醒，恒生东将获得2025年第三次中期股息，该股息不会从计划对价中扣除。恒生银行于10月9日后宣派且记录日期为计划生效日期前的所有其他股息，将从计划对价中扣除。

据了解，此次汇丰亚太方面给出的私有化建议为每股计划股份提供港币155元现金付款（扣除股息调整金额，如有），较恒生银行于香港联交所包括最后交易日前的30个交易日所报平均收市价每股116.5港元溢价约33%；较该行于香港联交所最后交易日收市价每股119港元溢价约30.3%。

在汇丰控股、汇丰亚太方面看来，此计划对价较恒生银行的市场价值呈丰厚溢价，并反映恒生银行于未来数年业务发展的潜在价值，同时为计划股东提供实时变现的机会。

与此同时，汇丰行政总裁艾桥智表示，私有化恒生银行是促进增长的投资，30%溢价是非常可观、具吸引力的报价，展现汇丰集团对香港前景的信心，与恒生银行坏账情况无关。

而在10月9日当天，恒生银行股价大幅上涨，截至收盘，股价报149.8港元/股，大涨25.88%。不过，汇丰控股当日却出现约6%的下跌，股价报收于103.9港元/股。

保留恒生品牌及传统，维持独立的企业管治

针对此次恒生银行私有化后，是否会影响其后续业务开展和市场定位的问题受到广泛关注。

对此，汇丰方面表示，十分尊重恒生银行近百年的传统，其深厚传统、品牌形象和独特文化是其重要的。因此，在私有化后，恒生银行将保留其根据香港条例所独立获授的持牌银行认可，并维持独立的企业管治、品牌形象，独特的市场定位，以及分行网络。

此外，汇丰称其深知恒生银行在当地社区所扮演的重要角色，并将继续支持恒生银行长期参与的社区项目，以及各项教育、环境保护、艺术、体育和文化项目。

公开信息显示，恒生银行成立于1933年，是植根于中国香港多年的大型本地银行之一，拥有广泛的零售及商业银行业务。截至10月9日，恒生银行仍为汇丰控股的间接非全资附属公司。

汇丰方面表示，此次私有化不会改变恒生银行与其客户的日常互动，客户的银行账户和客户经理（如适用）等将维持不变。在此之上，恒生银行客户还可享受汇丰全球网络及金融产品配套。私有化后，汇丰亦能更大规模以及更同步地在两个品牌部署科技投资，为客户提供创新及更高效的金融服务。

从中期业绩表现看，2025年上半年，恒生银行扣除预期信贷损失前的营业收入净额为209.75亿港元，同比增长3%；营业溢利为85.49亿港元，同比减少25%；股东应占溢利为68.8亿港元，同比减少30.46%。

资产质量方面，上半年，恒生银行不良贷款率为6.69%，较2024年同期上升1.37个百分点。事实上，近年来，恒生银行深受信贷压力困扰，该行此前表示，由于市场不确定性持续、贸易关税威胁、持续利率高企及商业房地产市场长期低迷，该行审慎增加拨备，预期信贷损失录得港币48.61亿元，于今年6月30日，总减值贷款为港币550亿元。

恒生银行前执行董事兼行政总裁施颖茵近期表示，上半年影响拨备的主要因素是商业房地产，由于过去一段时间在持续高息率的环境下，写字楼、商铺的市场需求较为疲弱，加之供过于求的情况仍存在，所以租金和资产价值存在一定压力。因此，商业房地产企业面临资金流压力，部分商业房地产商被下调到不良贷款的状态。

但她认为上述情况只是反映了市场压力，管理层需要平衡“支持客户”和“为股东提供可持续回报”两方面因素。因此，提高拨备纯粹是为抵御不确定性而带来的潜在压力，是未雨绸缪、做好准备的做法。

把握香港市场机遇，汇丰三个季度内不再回购

在汇丰看来，拓展香港业务是其战略重点之一。汇丰认为，最佳的策略是强化汇丰亚太及恒生银行在香港银行业务的协作，并充分发挥其各自的互补优势及竞争力，与此同时，客户亦可自由选择两大银行品牌。

谈及此次私有化的裨益，汇丰方面表示，私有化计划代表对香港的重大投资，彰显汇丰对香港作为其主要本位市场的长期承诺。此外，亦标志着汇丰坚信香港将继续发挥其作为领先国际金融中心，以及连接国际市场与中国内地超级联系人的重要角色。汇丰将持续投入人才和科技发展，包括更大规模地为两个品牌部署科技投资。

此外，汇丰在上述公告中指出，私有化计划将使汇丰能够更好地把握香港增长机遇，充分发挥汇丰亚太及恒生银行的品牌价值。香港是汇丰的主要本位市场之一，亦是其策略重点，此为汇丰集团提供了一个极具吸引力的资本投入及业务增长机会。

透过私有化恒生银行，汇丰可以有效精简其于香港的业务架构，简化决策流程并提高决策灵活性，为进一步增加投资及善用两个品牌的协作带来更佳的经济效益。

与此同时，香港市场竞争愈趋激烈，汇丰亚太及恒生银行必须更有效发挥协同效应，迅速响应市场和客户需求。

那么，此次事件对汇丰集团的财务有何影响？汇丰预期，透过剔除恒生银行的非控股权益盈利扣减，建议将会提升每股普通股盈利。汇丰将继续维持2025年目标派息比率为每股普通股盈利（不包括重大须予注意项目及相关影响）的50%。

截至6月30日，汇丰最新公布的CET1比率为14.6%。根据截至6月30日的分析，预计建议完成后的首日资本影响约为125个基点。

同时，汇丰预期将透过结合自身业务的资本生成以及由此公告日期起计三个季度内不再启动任何进一步的股份回购，将其CET1比率恢复至14%-14.5%的目标营运范围。此外，重新启动股份回购的决定将取决于汇丰按季度如常进行的股份回购考量及内部审批流程。

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