又一次见证历史！

12月23日，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格首次突破1400元/克关口。

具体而言，当日，周大福足金（饰品、工艺品类）、谢瑞麟足金饰品、潮宏基足金（首饰摆件）、周生生足金饰品境内价格为1403元/克，老庙黄金上海区域足金饰品价格为1402元/克，六福珠宝足金999/足金境内价格为1401元/克。

而在2024年12月23日，老庙黄金价格当日最高为799元/克，周大福黄金价格795元/克，周生生黄金价格795元/克，六福珠宝黄金价格795元/克。一年时间内，黄金饰品价格几近翻番。

黄金饰品涨价的背后，是国际、国内金价再一次刷新历史纪录。北京时间12月23日，国际、国内金价分别冲至4500美元/盎司和1000元/克关口附近。

同花顺数据显示，截至13时30分，伦敦现货黄金价格盘中最高为4497.41美元/盎司，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货价格盘中最高为4530.8美元/盎司；上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）盘中最高价格为1014元/克，沪金主力合约盘中最高价为1018.68元/克。

12月23日，上海黄金交易所发布关于继续加强近期市场风险控制工作的通知。通知提出：近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

回顾今年年初至今，国际金价累计涨幅超70%，国内金价累计涨幅超60%，不仅成为耀眼资产，也使得2025年成为黄金历史上年度涨幅最大之年。

招商期货研报称，根据预测，2025年全年全球黄金总需求预计达4850吨，创2011年以来最高。ETF投资和央行需求成为需求最大的助力。同时，由于高价的不利影响，金饰珠宝需求下滑。地缘风险和美联储政策不确定性可能进一步放大波动。其中，黄金ETF的大幅流入是地缘政治冲突、货币信用担忧、宽松货币预期以及黄金自身强劲的赚钱效应共同作用的结果。

国泰海通期货贵金属高级研究员刘雨萱表示，在2025年市场中，研究团队发现黄金定价权正在发生一些改变。一方面，不同时区对黄金涨幅贡献度不同，截至2025年11月28日，伦敦金涨幅亚盘、欧盘、美盘分别贡献13%、22%、17%。其中3—5月亚盘较为活跃、6—8月美盘较为活跃、9—10月欧盘较为活跃。另一方面，中国黄金定价权近几年显著提高。

“具体而言，2022年，中国的贡献度显著低于欧美，黄金价格的涨跌波动主要由欧美市场主导，中国市场更像跟随者。此后三年，中国贡献度持续攀升，从低位逐步逼近欧美，而欧美贡献度则相对平稳或回落。这一变化清晰表明，随着中国黄金市场规模扩大、交易活跃度提升，其交易时段对全球金价的影响渐渐从边缘走向核心。”刘雨萱解释。

东证期货衍生品研究院宏观首席分析师徐颖在接受上证报记者采访时也表示，相比2年前，今年市场对黄金的关注度格外高。尤其是今年4月，国内投资者对黄金的热情相当高涨。伴随着国内市场黄金定价能力的提升，亚洲时段黄金价格走势趋势很明显。今年一度出现单月的流入量超越北美。4月之后，即便黄金价格出现下跌，关注度仍然在高位，只要出现回调，便会有投资者补仓。

展望2026年，招商期货研报称，矿产金因资本开支减少以及矿山老化而增加有限，回收金经过过去3年大涨后，供应有限。需求方面，央行购金与事件驱动下的ETF流入将持续，央行购金是过去3年黄金价格上涨以来最主要的驱动。除此以外，2026年美联储大概率是历史上最宽松的货币当局，利率的下行可能引发通胀的抬头。回顾上世纪70年代大通胀时期的历史，和今天有很多相似之处。预计2026年在央行购金不变下，各类驱动将推升金价再次创出新高。

刘雨萱判断，在经历了高度的政策不确定性风险之后，2026年宏观市场在政治扰动侧的波动率会有所下降，从而削弱黄金计价避险的动能，交易线条会整体聚焦于更可预判的经济动能和财政货币政策。黄金方向不变的情况下涨幅或有收敛，2026年黄金高点看4700美元/盎司左右，重心在4400—4500美元/盎司附近，下方4100—4200美元/盎司有较强支撑。

业内也提示产业相关方和投资者关注金价波动风险。齐盛期货贵金属分析师刘旭峰在接受上证报记者采访时表示，金价的快涨快跌会加大黄金产业下游加工企业的套期保值成本，存在一段时间差之内的价格波动的风险，建议相关企业及时套保。

作者：曾庆怡