【美联储维持利率不变,镍市场多因素交织影响价格】美联储公布6月利率决议,基准利率维持在4.25%-4.50%不变,连续第四次会议按兵不动,符合市场预期。美联储称前景不确定性减弱,但仍处较高水平,还下调2025年GDP预估至1.4%,上调通胀预期至3%。 国家统计局发布5月数据,全国规模以上工业增加值同比增5.8%,社会消费品零售总额增6.4%。中东局势紧张,国际原油市场正进行价格重估。 供应上,2025年RKAB审批额度保障冶炼厂原料,但政策扰动风险仍在。5月中国镍铁小幅增加,印尼镍铁保持高位。硫酸镍企业开工率降低,产量环比减少,供需双弱。5月国内精炼镍总产量35995吨,环比小降。 需求端,5月不锈钢需求受抑制,国内库存偏高,78家样本企业突破100万吨。新能源产业链中,三元电池市占率下滑,5月三元体产量低位运行。 库存方面,上周LME镍库存和上期所库存环比均小幅增加,精炼镍社会库存为37008吨,较上周小降。 短期看,2025年RKAB审批额度保障原料,但印尼调高镍资源特权使用费率抬升成本。短期宏观贸易争端好转,盘面已反应部分预期,近期能源成本反弹,不锈钢库存大,镍价缺乏强驱动。 策略上,沪镍2508合约短线交易,期权可卖出虚值看涨期权。后期需关注矿端、不锈钢产量、贸易争端变化。