拉萨市吉日社区，几位藏族客户在邮储银行工作人员的帮助下，正体验着手机银行的藏语服务，镶嵌在高原上的邮储银行网点与其延伸出的线上多元服务，极大程度地降低了藏区居民获取金融服务的成本；

将目光转向四川的一家柑橘园，此时邮储银行的支行行长正带队调研果园的经营、信用与前景，几天后，果园园主王先生获得了280万元贷款支持，扩建后的果园生意日渐红火、渐入佳境。

曾经，数以万计的网点构筑了邮储银行独一无二的护城河；如今，零售特征鲜明的邮储银行，又正通过对公业务的突破性增长，展现出前所未有的业务均衡性。

上半年，邮储银行实现营业收入1794.46亿元、归母净利492.28亿元，两项数据增幅分别为1.50%、0.85%。

邮储银行行长刘建军以“保持战略定力、深挖禀赋价值、积极有为布局”作为上半年业绩总结。遵循管理层对于定力、禀赋与布局的表态，投资者或可更好地理解邮储银行在当下经济周期中展现出的非凡韧性：

一是营收、净利“双增”；

二是业务结构均衡、“量价险”均衡，批零联动结构更加稳定；

三是深化金融“五篇大文章”，实现商业价值与社会价值的最终闭环。

早期深耕普惠金融的扎实积累，为如今轻装上阵、穿越经济周期奠定了坚实基础；曾经的单极增长模式，正在被零售与对公协同并进的“双轮驱动”所取代。

这些变化，似乎预示着邮储银行正在驶入一个全新发展周期。

驶入“双增”周期

维持营收、净利“双增”，对于仍在周期中磨底的银行业已是不易。作为金融“巨轮”，国有大行在航行中既需要直面降息压力与风险暗礁，亦需平衡个体效益与大行担当、实现商业价值与社会价值的统一。

复杂环境下的确定增长，更凸显出邮储银行上半年业绩“含金量”。

横向对比同业数据，邮储银行1.5%的营收增速、0.85%的净利增速，均维持了国有行的较高水平；其中，净利增速表现亮眼，高出同业整体水平0.98个百分点。

纵向回顾2024年至今国有行各季度同比表现，可以更直观地感受到邮储银行“逆势”向上的韧性——去年四季度至今，其净利增速已跃升为六大行之首。

Wind数据显示，2025年以来，邮储银行持续精耕细作，增强了经营的活力与韧性，保持了业绩稳健的姿态：一季度净利基本企稳，增速优于可比同业；二季度增幅达4.78%，上升速度为国有行“一位”。

更需注意的是，该行上半年增提信用减值损失超3成——这意味着其在保持审慎策略的前提下，仍维持了高质量的业绩表现。

拆分业务结构，可见邮储银行盈利指标的企稳向好，是业务均衡发展的最终兑现：

上半年，该行利息净收入小幅下滑，但“以量补价”策略持续生效，规模增长支撑收入增超114亿元；中收与其他息净收入积累的势能持续爆发，两类业务分别增长11.59%、25.16%，占比提升0.85个、2.45个百分点。

传统信贷上，邮储银行虽难逃周期压力，但仍以1.7%净息差稳住了同业“一位”。

这一数字较金融监管总局披露的国有行水平、银行业水平分别高出0.39个、0.28个百分点；边际表现较好的同时，息差降幅亦呈收窄趋势，二季度环比降幅已缩窄至1个基点。

支撑息差韧性的是资产负债表的精妙平衡。上半年，邮储银行直面LPR、存量房贷利率下调，平衡规模与结构，实现对公信贷收入逆势正增、同比增长2.08%，经历5月非对称降息后、二季度利息净收入环比增长1.95%。

负债端，邮储银行低成本、多元化的核心优势持续巩固——对公通过主办行综合开发和链式拓客策略，零售发力支付结算、资产配置吸引客户沉淀资金，二者付息率较年初分别下降14个、22 个基点；结合长久以来的精细化负债管理，该行客户存款付息率已实现“四年连降”，由2021年的1.63%降至报告期末的1.23%。

蓄势已久的“第二引擎”中收，也在上半年爆发了源源不断的动能。

经历“报行合一”政策后，邮储银行中收迈向高质量增长，增速重回双位数至11.59%，增速显著优于可比同业；纵向来看，该行中收在过去5年均增速高达11.3%，报告期末已提前完成“十四五”战略目标。

其中，零售板块继续发挥“压舱石”作用，公司、资金板块持续强补位；银团贷款、财务顾问、债券承销等业务取得突破式发展，公司板块增速高达42%。

其他非息收入上，邮储银行则灵活运用交易策略、积极拓展交易品种，收入同比增长24.72%，营收占比提升2.45个百分点，成为营收增长的重要引擎。

何以“逆势”增长

支撑邮储银行“逆势”正增的，是批发与零售之间的稳定联动结构。

成立之初，邮储银行的核心优势就在于“普惠便民、服务基层”的普惠初心。也正是早年间基于邮政网络对普惠市场的艰深攻克，才成就了邮储银行在其余银行囿于周期困境时，另有一番广阔天地。

广度与深度兼备的线下网络与庞大客群，构成了邮储银行在当下稳中有进的底气——上半年，该行零售持续深耕，板块收入增加近900亿元，增幅高出行业平均0.45个百分点。

资本市场回温后，邮储银行紧抓机遇推进财富管理能力建设，通过支付结算、资产配置等服务客户沉淀资金：

上半年，零售AUM规模较年初增长6%至17.7万亿元，富嘉客户（资产50万元以上）、鼎福客户（资产600万元以上）客户数增长11%、21%；自营非存AUM、理财增长9.14%、9.05%，带动理财中收快增；自营存款同比多增1300亿元，创历史新高，带动个人存款付息率较年初下降22个基点至1.23%。

传统优势扩大之余，邮储银行的对公业务也悄然以“黑马”之姿，完成超出行业预期的加速跑——上半年，该行对公业务贷款规模较年初增近15%，对公贷款占比进一步提升至44%，批零联动结构更加稳定。

邮储银行透露，公司FPA已连续三年保持两位数以上增长，公司客户整体规模三年增长65%；横向对比测算，该行上半年对公贷款、存款增幅已高出较其余国有大行平均水平6.51个、10.21个百分点。

作为一家公司金融基础相对薄弱的大行，邮储银行制胜突围的秘诀，源于前瞻性与体系化的战略，这被该行管理层归纳为四个关键词——一体化、高效率、差异化、“金融+”。

其中，一体化指向对公业务的顶层设计，核心是强化对“主办行客户”的开发及黏性、成为企业主要合作银行，通过深挖客户产业链融资、投行业务、财富管理等综合金融需求，形成“1+N”经营与服务新体系；

高效率要求重塑流程与科技的敏捷基因，打破传统的条线壁垒和层级隔阂，构建“前中后台联动、前中共进赋能、总分支协同”的一体化服务体系，提升对客响应和审批效率；

差异化旨在避免与同业在红海市场贴身肉搏，通过深化行业研究，精准聚焦“前沿智创、传统基石、风控布防”三大领域，挖掘前景好、潜力大但金融供给不充分的细分市场；

“金融+”则代表着邮储银行对公服务的升维，创新构建“场景+金融+产业”生态，从提供“金融服务”转向提供“基于金融的产业赋能”，拓展了银行服务的边界和价值内涵。

以上种种，说明邮储银行如今的发展已是均衡、稳定、有韧性的高质量发展——其中，零售“压舱石”可凭借遍布城乡的网点与资管优势沉淀海量低成本存款，风险高度分散的对公业务作为“增长极”，又可围绕供应链等领域审慎拓展，提升资产收益、反哺零售客群。

二者形成的正向循环，意味着邮储银行业绩增长的新周期，亦是“量价险”平衡优化的新周期。

上半年，邮储银行净息差为1.7%、不良率低至0.92%、资产增幅达10.83%，三项指标均为国有大行领先水平。

深化“五大篇章”

邮储银行行长刘建军对上半年业绩的总结是，“坚定做难而正确的事，全力做好金融‘五篇大文章’，持续抓机遇、促改革，破难题、提能力。”

作为推动金融业高质量发展、建设金融强国的核心抓手，金融“五篇大文章”旨在引导金融资源精准、高效地配置到经济社会发展的关键领域和薄弱环节；

回顾邮储银行“更加普惠、更加均衡、更加智慧、更加稳健、更具活力”的“五更战略”，其内涵正是对“五篇大文章”的回应——响应普惠金融、乡村振兴，既是政策导向、亦是内生动力。

我们关注到，邮储银行已发力打造服务乡村振兴主力军和普惠金融标杆行，聚焦县域、社区、街区、园区、校区，满足城乡居民各类金融服务需求，以数智化转型、集约化运营为动力，推动构建多层次、广覆盖、差异化、可持续的普惠金融服务体系；

截至上半年末，该行涉农贷款余额达2.4万亿元、普惠型小微企业贷款余额达1.7万亿元，两类贷款占比分别为25%、18%，占比均居大行前列。

科技金融方面，邮储银行通过债券融资支撑科技金融战略，承销全国首批科技创新债券，有效拓宽科技企业融资渠道，通过市场化运作引导社会资本投向“硬科技”领域。

截至上半年末，该行服务科技型企业超10万户、科技贷款余额突破9300亿元，本年净增超900亿元。

绿色金融方面，邮储银行积极贯彻绿色发展理念，加大绿色债券投资，优先支持节能环保、清洁能源、基础设施升级等领域绿色项目建设，助力发展方式转变。

截至上半年末，累计成立碳中和支行、绿色支行等绿色金融机构45家，绿色贷款余额超9500亿元，增长近12%；在全国银行间债券市场发行2025年第一期绿色金融债券，获得银行、基金、保险、券商等市场投资者的积极关注和踊跃认购。

养老金融方面，邮储银行作为推广者，个人养老金账户已超千万户，缴存规模较上年末增长29%，金融社保卡发卡量近1.3亿张。

数字金融方面，邮储银行已连续两年荣获人民银行金融科技发展奖一等奖。第三代资金业务核心系统的首批业务功能投产上线，已实现服务器硬件、操作系统和数据库100%国产化部署，并基于自主研发的分布式技术平台，实现前台、中台、后台关键环节升级。系统上线以来，负载峰值提升超10倍、单笔交易审批用时减少97%。

近日，邮储银行发布公告，将吸收合并下属全资子公司中邮邮惠万家银行有限责任公司。这也标志着其数字化发展进入深度整合新阶段。据悉，未来该行将以此次吸收合并为契机，围绕科技能力、业务经营、风险防控等方面全力推进，打造以用户为中心的数字生态银行。

以上多组数据亦体现出，普惠、科技、养老等的创新正为邮储银行带来存量竞争时代的增量，成为其主业经营的新驱动力及“第二曲线”——邮储银行的经营目标与国家战略始终高度统一，着力“五篇大文章”亦是商业价值与社会价值的最终闭环。

对于后续发展路径，邮储银行副行长牛新庄更是直言“已启动‘十五五’IT规划编制，将谋划布局科技发展蓝图，推动科技能力再上新台阶，为做好金融‘五篇大文章’和推动金融高质量发展注入新动能。”

回首过往，从深耕普惠的储蓄银行到均衡发展的“综合金融服务商”，这邮储银行的来时路，亦是中国金融改革的剪影。

如今的邮储银行，早已不再只是一艘凭借体量航行的巨轮，更是一座具有洞察力与应变力的金融生态岛屿——相信在“五篇大文章”的战略锚点及其独特的资源禀赋之下，将形成新一轮周期中的更多竞争优势。

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