深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

当地时间10月29日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4%之间。同时，美联储宣布从12月1日起停止缩表。由于美联储主席鲍威尔表态偏鹰派，美股小幅跳水。

记者注意到，这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自去年9月以来第五次降息。

美联储在会后发表声明称，现有指标显示，经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。

美联储表示，鉴于有迹象显示货币市场流动性状况已开始趋紧、银行准备金水平下降，其将停止缩减规模达6.6万亿美元的资产负债表。自12月1日起，将不再允许每月最多50亿美元的美国国债到期后不进行再投资，而是将通过对到期国债进行展期来保持政府债券库存稳定。

美联储主席当日在新闻发布会上表示，美国政府“停摆”拖累了经济活动。他还说，很大一部分美国消费者仍然对通货膨胀“感到非常不满”。

不过，针对12月的政策走向，鲍威尔表示，暂未就12月份的情况做出决定，12月是否进一步降息远未成定局。

正是鲍威尔这一表态引发了美股的跳水。截至收盘，道琼斯指数跌0.16%，标普500指数几近收平，纳斯达克指数上涨0.55%；盘中三大指数一度创出新高，但在鲍威尔讲话后明显回落。大型科技股多数走高，英伟达涨2.99%，续刷新高，公司市值超过5万亿美元。美元方面，发布会后走高超过99；黄金则走低跌破3950美元。

如何看待美联储此次降息以及鲍威尔的表态？对市场影响如何？

对此，国盛证券首席经济学家熊园分析称，美联储如期降息25个基点，并宣布12月结束缩表，但鲍威尔称12月不一定会降息，整体基调偏鹰。会议过后，市场降息预期明显下调。往后看，美联储货币政策立场正从紧缩逐步转向中性，从实际利率角度分析，可能再降息3-4次就会结束，不过受数据延迟、主席换届等因素影响，实际空间和节奏存较大不确定性。

熊园表示，市场此前对12月降息计价十分充分。若后续进一步坐实了12月不降息，短期内美股和黄金仍将面临调整压力，美债收益率和美元指数仍可能进一步走高。中长期看，市场对2026年降息空间的预期相对理性，因此等短期降息预期调整到位后，后续影响预计有限。

开源证券宏观分析师何宁指出，“由于美联储表态较鹰派，市场风险偏好短期内面临一定抑制，后续或主要关注政府关门及中美贸易谈判进展。芝加哥商品期货定价显示美联储将在12月降息概率超过60%。”

华泰证券认为，美联储12月继续降息仍然是基准情形；如果2026年就业市场持续改善，且通胀高于联储目标水平，市场当前所定价的2026年接近降息3次或难以兑现。考虑到就业市场后续或有企稳，美联储继续降息，且缩表结束，美元流动性整体仍然维持宽松，有助于支撑美国资产价格。