日本央行维持基准利率在0.5%不变，连续第六次按兵不动，但两名政策委员投票支持加息；这是该行在货币宽松倡导者高市早苗上周出任首相后的首次议息会议。决议公布后，日元兑美元有所下跌。

10月30日，日本为期两天的货币政策会议，并宣布了最新的政策决定，维持利率不变，符合市场预期。政策委员田村直树和高田创投票反对维持利率不变，两人提议将基准利率上调至0.75%，与上月立场一致。

投票格局未变表明日本央行短期内加息紧迫性有限，但两名反对者的存在也提醒市场，最早可能在12月迎来加息。这一决定是在美联储今年第二次降息数小时后做出的。据华尔街见闻此前文章称，美联储主席鲍威尔对12月是否会再次降息表示怀疑。

央行在最新季度经济展望报告中将本财年经济增长预期从0.6%上调至0.7%。物价风险总体平衡，但下一财年经济风险偏向下行。央行重申如果经济和物价表现符合预期，将继续上调基准利率，同时指出贸易政策对全球的影响仍存不确定性。

政治不确定性下的谨慎立场

央行行长植田和男意图在政治格局变化中谨慎推进政策正常化。高市早苗承诺将应对生活成本压力作为首要任务；此前选民对物价上涨的不满导致执政的自民党在最近两次全国选举中遭遇重大挫折；执政联盟在参众两院均失去多数席位。

日本央行在声明中表示："贸易和其他政策对国内外经济活动和物价的影响仍存在高度不确定性。"央行维持其看法，即核心通胀将在截至2028年初的三年预测期后半段达到目标，表明经济状况正按其预期发展。

彭博上周发布的调查显示，几乎所有日本央行观察人士预计最迟将在1月加息，其中约50%的人预计下次12月会议将采取行动。

通胀与工资增长的博弈

日本关键物价指标已连续三年半维持在或高于日本央行2%的目标水平。工资趋势在很大程度上继续支持加息。日本最大的工会组织连合本月早些时候表示；将在今年晚些时候启动的年度谈判中寻求下一财年至少5%的加薪；这将是大型企业连续第三年实现该幅度的工资增长。

但小企业的状况更为紧张。日本央行最新短观调查显示；大型制造商信心连续第二季度改善；大型非制造商情绪维持在1990年代初以来的最高水平附近。但小企业指标不那么强劲；小型制造商前景连续第三季度略显悲观。

虽然连合成员约占总劳动力的10%；近年来实现了超额工资增长；但绝大多数工人的薪酬涨幅慢于同期约2%-3%的消费通胀速度；导致实际工资下降。

预计日本央行12月将加息

牛津经济研究院驻东京高级日本经济学家Norihiro Yamaguchi表示：

"关键问题是植田行长是否会在即将举行的新闻发布会上暗示下次加息迫在眉睫。我预计日本央行将在12月加息至0.75%；但如果新首相高市早苗坚持对货币政策正常化的谨慎立场；也存在推迟的可能。"

汇丰银行驻香港首席亚洲经济学家Fred Neumann表示：

"日本央行正在踮着脚尖走向加息。随着通胀保持高位、经济表现良好以及财政利好加速；日本央行加息只是时间问题。虽然市场推迟了对日本央行收紧货币政策的预期；但官员们可能会更早而非更晚加息。"

日本央行将本财年核心消费者物价指数(不含生鲜食品)涨幅预期维持在2.7%不变；预计截至2027年3月的财年涨幅为1.8%；次年为2.0%。经济增长方面；央行预计下一财年增长0.7%；再下一财年增长1.0%。