中信建投研报认为,2026年面临铜价中枢上移与人民币升值的双重考验,其对家电龙头盈利的冲击整体可控。过往经验看,顺价是化解成本压力最为有效的核心手段。国补落地下需求有支撑,元旦后提价存共识。凭借强大的终端定价权、成熟的成本传导机制以及完善的汇率风险管理体系,龙头企业有能力穿越周期波动,维持盈利模型的稳健。当前家电板块估值处于历史低位,兼具稳健增长与高分红特性,配置价值凸显。
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