来源：环球市场播报

黄金与白银价格在周一迎来反弹，收复了上周末大幅抛售造成的部分失地。

纽约商品交易所黄金期货价格周一大涨逾 1%，报每盎司 4782 美元。该贵金属在上周五重挫近 10%，价格跌破每盎司 5000 美元关口。

白银期货价格涨幅超 5%，报每盎司 82.89 美元。此前受避险需求与投机资金涌入推动，白银曾与黄金一同大幅走高，却在上周五暴跌 28%，创下 1980 年 3 月以来的最大单日跌幅。

芝商所在上周贵金属重挫后上调了交易保证金要求，新规于周一收盘后正式生效。纽约商品交易所黄金期货的保证金比例从 6% 上调至 8%，5000 盎司白银期货的保证金比例则从 11% 上调至 15%。

分析师表示，此次贵金属价格回落，源于上周五市场情绪的剧烈反转。此前市场对美联储降息抱有强烈乐观预期，而美国总统特朗普提名前美联储理事凯文・沃什在 5 月鲍威尔任期结束后继任美联储主席，令市场对美联储领导层的预期出现突然重估，两大因素形成剧烈对冲。

盈透证券高级经济学家何塞・托雷斯在周一的报告中表示：“由此，‘买美国’交易再度回归，而此前推动黄金、白银在本周四早间冲高至每盎司 5600 美元、122 美元历史高位的独立交易逻辑，正逐步瓦解。”

嘉盛集团亚太及中东地区主管克里斯托弗・福布斯称，黄金的大幅回落是一轮异常大涨后的典型调整，并非长期多头逻辑的崩塌。

福布斯表示，黄金此次下跌是 “一轮暴涨后的典型急跌行情”，“获利了结、美元走强，再加上美国传出的最新地缘政治消息，为这场拥挤的交易热潮降温。”

衡量美元对一篮子货币汇率的美元指数自上周四以来已上涨约 0.8%。

美元走强会令以美元计价的黄金对海外买家吸引力下降；而利率上行则会提升美国国债的避险吸引力，推高持有黄金这一无息贵金属的机会成本。

沃什向来主张紧缩的货币政策，其美联储主席提名的公布进一步提振了美元汇率。与此同时，特朗普释放出或与伊朗达成协议的信号，地缘政治担忧情绪有所缓解 —— 西得克萨斯中质原油期货价格周一下跌约 4%。

福布斯认为，短期来看，在市场等待沃什的政策取向进一步明确之际，黄金价格将维持高位但伴随剧烈波动。

今年以来，白银价格仍累计上涨约 16%，黄金价格也累计走高约 8%。黄金与白银在去年均走出创纪录的大涨行情，涨幅分别达到约 65% 和 145%。

福布斯仍对未来 12 个月的贵金属走势持多头观点，他表示：“若美元再度走弱，或沃什被证实持鸽派立场，逢低买入的资金将再度入场。” 他补充道，若美联储继续实施宽松政策，而经济增长与通胀走势持续分化，贵金属价格有望再度刷新近期高点。