截至2026年2月13日收盘，泽璟制药（688266）报收于94.42元，较上周的91.43元上涨3.27%。本周，泽璟制药2月12日盘中最高价报98.42元。2月9日盘中最低价报91.2元。泽璟制药当前最新总市值249.94亿元，在化学制药板块市值排名16/150，在两市A股市值排名850/5189。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司与艾伯维就ZG006达成合作，获得1亿美元首付款。
• 来自机构调研要点：ZG006在小细胞肺癌治疗中展现显著疗效，推荐剂量组最佳ORR达60.0%。
• 来自机构调研要点：ZG005在宫颈癌治疗中确认ORR为40.9%，mPFS超过11个月。
• 来自机构调研要点：泽速宁获批后将由德国默克独家推广，推动精准诊疗应用。
• 来自机构调研要点：吉卡昔替尼片纳入2025年国家医保目录，自2026年1月1日起执行。
• 来自公司公告汇总：董事长盛泽林及一致行动人拟合计减持不超过273,907股，宁波泽奥拟减持不超过2,475,090股。
• 来自业绩披露要点：预计2025年营业收入79,649.00万元至82,899.00万元，同比增长49.45%至55.55%。

公司与艾伯维就ZG006的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议，艾伯维获得大中华区以外地区的独家开发与商业化权利，泽璟保留大中华区内权利。公司已收到1亿美元首付款，另有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款，并享有从高个位数到中双位数的阶梯式特许权使用费。

公司在推进注射用ZG006单药和联合用药治疗小细胞肺癌、神经内分泌癌等的临床试验。在广泛期小细胞肺癌三线及以上治疗的II期试验中，推荐剂量10mg每两周一次组的最佳ORR为60.0%，确认ORR为53.3%，mPFS达7.03个月，6个月及12个月OS率分别为83.2%及69.1%。在DLL3阳性神经内分泌癌患者中，确认ORR达66.7%。

ZG005在二线及以上宫颈癌患者的20 mg/kg Q3W方案中，确认ORR为40.9%，DCR为68.2%，mPFS超过11个月，耐受性良好。联合紫杉醇+铂类±贝伐珠单抗的一线晚期宫颈癌研究早期数据显示良好疗效与安全性。ZG005在肝癌、神经内分泌癌等领域也显示出抗肿瘤活性。

注射用人促甲状腺素β（泽速宁）于1月8日获批，用于分化型甲状腺癌术后随访中的协同诊断。公司已与德国默克合作，由其作为独家市场推广服务商，共同推动产品在中国市场的应用。

盐酸吉卡昔替尼片于2025年12月纳入国家医保目录，自2026年1月1日起执行。该药被纳入《CSCO恶性血液病诊疗指南2024》骨髓纤维化治疗多个层级的推荐，其中一线贫血治疗为I级首选。纳入医保后销售推广进展良好。

重组人凝血酶与远大生命科学的合作顺利推进，自2025年初纳入国家医保目录后销量增长明显。该产品已纳入《髋膝关节置换手术止血中国专家共识》和《成人腹部外科围手术期患者血液管理指南（2026版）》。

公司预计2025年度营业收入79,649.00万元至82,899.00万元，同比增长49.45%至55.55%。收入增长主要得益于重组人凝血酶销量上升及吉卡昔替尼片上市销售。扣除非经常性损益前后净利润仍为亏损，亏损较上年同期扩大，主因销售费用和研发费用增加。

公司公告汇总

控股股东、实际控制人之一、董事长兼总经理ZELIN SHENG（盛泽林）持有公司股份49,910,527股，占总股本18.8549%；其一致行动人陆惠萍持股12,631,644股，占比4.7719%；宁波泽奥持股16,500,600股，占比6.2335%。因资金需求，盛泽林拟减持不超过273,907股（0.1035%），来源为二级市场增持股份；宁波泽奥拟减持不超过2,475,090股（0.9350%），来源为首发前股份。减持期间为2026年3月17日至6月16日，方式为集中竞价或大宗交易，价格按市场定价。

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