来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、欧盟经济专员DOMBROVSKIS表示，与美国的贸易谈判正在取得进展。美国贸易代表格里尔也表示，在贸易问题上与欧盟进行建设性接触。与欧盟的谈判正在迅速推进。上述消息发布后，欧洲股市盘中拉升。

2、隔夜，美股三大指数涨跌不一，道指小幅收跌，结束了此前连续四天的上涨走势，纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%。5月美国服务业活动意外收缩，ISM服务业PMI指数为49.9，低于50荣枯分水岭；5月ADP就业仅新增3.7万个岗位，为两年多来最慢的增速。数据公布后，白宫立即抨击美联储主席鲍威尔，敦促其降息。

3、美联储周三发布的经济形势报告《褐皮书》显示，近期美国经济活动略有下降，表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响；本期《褐皮书》中，“关税”一词共出现122次，高于上期报告的107次，“不确定性”相关词汇共出现80次。

4、香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，并会制订稳健的风险管理措施。另外，出于虚拟资产市场最新发展情况，财经事务及库务局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，包括探讨如何结合传统金融服务优势与虚拟资产领域的技术创新，亦会鼓励本地和国际企业探索虚拟资产技术的创新及应用。

5、富时罗素公布2025年6月富时中国50指数、富时中国A50指数季检结果。富时中国50指数成分股新纳入泡泡玛特(09992)、顺丰控股(06936)，剔除招商证券(06099)、中国中铁(00390)；备选股名单有中国银河(06881)、招商证券(06099)、福耀玻璃(03606)、吉利汽车(00175)、华泰证券(06886)。富时中国A50指数成分股纳入江苏银行，剔除长城汽车；百济神州、伊利股份、上汽集团、赛力斯、汇川技术等股纳入备选股名单。

股市动态

1、6月4日，北交所再度活跃，截至收盘，板块个股平均上涨近1%。其中，北证“一哥”锦波生物当天大涨超7%，其近3日累计反弹近16%，股价也重新站上500元。目前，北证50指数距离再创历史新高仅差4.3个百分点；截止4日北证50的年涨幅达38.6%，在主要指数中居首位。北证A股平均市盈率112倍，其中26股市盈率在200倍以上，此外，板块融资余额继续持稳。

2、港交所披露，平安资产在招商银行H股的持股比例于05月30日从13.93%升至14.07%。瑞银集团在东风汽车股份的持股比例于05月29日从4.63%升至5.02%。China COSCO SHIPPING Corporation Limited在中远海能的持股比例于05月30日从12.79%升至13.20%。贝莱德在香港交易所的持股比例于05月29日从4.95%升至5.01%。

3、全国标准信息公共服务平台公示关于征求《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》拟立项强制性国家标准项目意见的通知。国家标准计划《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》由工信部提出，委托全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分会执行。主要起草单位包括中国汽车技术研究中心有限公司、东风汽车集团股份有限公司、华为技术有限公司等。

4、AI初创公司Manus发布文本转视频功能。Manus在X平台上表示，其AI代理可以在几分钟内将文本命令转换为完整的视频故事。

5、6月4日，我国第一款九价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗获国家药监局批准上市。当天万泰生物公告称，全资子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司申报的九价人乳头瘤病毒疫苗馨可宁9获批上市。这也是全球第二款九价HPV疫苗，打破了国外产品长达十余年的市场垄断。此前全球范围内仅有一款九价HPV疫苗上市，为默沙东的佳达修®9。截至2025年一季度末，钟睒睒个人直接持股万泰生物2.24亿股。

6、阿斯利康宣布英飞凡（通用名：度伐利尤单抗）已获中国国家药品监督管理局(NMPA)批准，作为单药用于在接受铂类药物为基础的放化疗后未出现疾病进展的局限期小细胞肺癌（LS-SCLC）成人患者的治疗。

7、礼来已与瑞典制药公司Camurus签署一项许可与开发协议，双方将基于Camurus的FluidCrystal技术，共同开发用于治疗肥胖、糖尿病以及其他代谢类疾病的长效促胰岛素药物。

要闻解读

1、据财联社消息，近日，财政部、住建部组织开展了2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选，拟支持的20个城市为： 北京、天津、唐山、包头、大连、哈尔滨、苏州、温州、芜湖、厦门、济南、郑州、宜昌、长沙、广州、海口、宜宾、兰州、西宁、乌鲁木齐。

点评：2025年5月20日财政部提出，将继续通过中央补助资金、中央预算内投资等多元渠道支持城市更新，扩大专项债投向领域。Wind数据显示，截至目前有28个城市设立了城市更新基金，总资金规模达4550亿元。官方数据显示，2024年中国共实施城市更新项目6万余个，完成投资约2.9万亿元。根据行业报告，预计到2030年，城市更新相关的投资规模有望超过9万亿元，甚至达到15万亿元。

2、据财联社消息，近日，《四川省人口与计划生育条例（修正草案征求意见稿）》发布。为鼓励生育，提出拟将婚假从目前的一般15-18天，最长延至25天；还提出设立生育假递增机制。生育一孩90天，二孩120天，三孩150天，男方护理假延长至30天。

点评：人口负增长压力下，预计各地将进一步加大政策支持力度，包括扩大育儿补贴覆盖范围、提高补贴标准、完善托育服务体系建设等。同时，政策将更加注重系统性和协同性，与教育、医疗、住房等政策形成合力，共同营造生育友好社会氛围。生育率改善，母婴用品、辅助生殖、玩具、婴幼儿教育等行业直接受益。

宏观经济

1、国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作。对照《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》中新一代煤电试点指标要求，鼓励开展同时满足上述两类指标的新一代煤电试点。重点在保供偏紧或消纳压力较大地区，新建或改造一批新能源电站。因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂。协同规划布局算力与电力项目。

2、6月3日工信部部长主持召开会议，研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的思路举措。会议强调，要强化算力供给，统筹布局通用大模型和行业专用大模型，提升重点产品装备的智能化水平。培育一批人工智能赋能应用服务商，加快推动行业专用大模型落地应用与迭代升级。健全人工智能开源机制，加快建设高水平人工智能开源社区，打造开放共享的开源生态。

3、《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》提出，到2027年，全省累计推广应用氢燃料电池汽车超4000辆，打造1—2条氢能轨道交通示范线；累计建成加氢站（含制氢加氢一体站）超40座，打造1—2个可再生能源制氢及输运储用产业链示范；在储能、供能及工业领域打造超10个应用场景。

4、北京城市副中心通州区，诞生了新的总价地王。通州区一宗体量超26万平方米的“巨无霸”组团地块，4日以74.91亿元底价成交，该地块由中建玖合收入囊中；“近75亿元的成交价格，让该组团地块成为北京通州区的新总价地王。”

5、为确保获得关键原材料，欧盟委员会已选定13个位于欧盟以外的战略项目，其中包括格陵兰岛南部的一个石墨矿。委员会估计，这13个项目启动运营需要总计55亿欧元的资本投资。这些项目涉及锂、镍、钴、锰、石墨和稀土等战略性原材料。

行业动态

1、世邦魏理仕发布最新报告，受人工智能热潮及行业数码化转型推动，香港数据中心市场需求强劲。报告预测，未来三年亚太地区数据中心供应量将增倍，但因供电受限与缺乏相关基建，预计2028年该地区面临15至25千兆瓦电力缺口。

2、高盛发布研报称，欧洲聚焦于电力供给以及水资源供应网络的低估值公用事业巨头们将大幅受益于史无前例的全球AI热潮以及将持续多年的电气化大趋势。高盛表示，自2008年以来，欧洲电力消耗累计下降了约10%；而随着数据中心的快速扩张和电气化进程的逐步加快，可能在未来十年左右推动欧洲电力需求至少增长约40%-50%。

3、乘联分会数据显示，预估5月特斯拉中国销量达61662辆。

4、据中国物流与采购联合会航空物流分会统计，5月份全国共新开26条国际航空货运航线。今年前五月，全国累计新开101条国际航空货运航线，每周增加往返航班超过195个。货物结构方面，主要以跨境电商货物、电子产品、汽车配件、机械设备、生鲜货物为主。

个股动态

公司公告

邦基科技：筹划重大事项，股票停牌

*ST东晶：公司控制权拟发生变更，股票复牌

*ST金比：筹划公司控制权变更事项，股票停牌

华懋科技：拟购买富创优越剩余57.84%股权，股票复牌

贵州茅台：截至5月底累计耗资51亿元回购331万股

宁德时代：已累计回购公司A股股份664.09万股，成交总金额15.51亿元

中国电建：子公司牵头的联合体中标62.82亿元储能项目

泰尔股份：公司实控人邰正彪解除留置并变更为责令候查

万科A：尚未出售A股库存股

万泰生物：公司九价HPV疫苗上市许可申请获得批准

中科电气：拟投资不超过80亿元建设锂离子电池负极材料一体化基地项目

二连板广晟有色：公司是中重稀土主要生产企业拥有全产业链的产业优势

锦江酒店：拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所上市

埃斯顿：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市

海南华铁：筹划公司在新加坡交易所上市

金凯生科：股东启鹭投资和青松投资拟合计减持不超过4%公司股份

唯捷创芯：股东贵人资本及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份

科兴制药：控股股东科益医药拟减持不超3%公司股份

利尔化学：中通投资拟减持公司不超3%股份

蕾奥规划：部分股东协议转让公司5.1%股份

风险提示

青农商行：持股5%以下股东巴龙集团所持股份将被司法强制执行

7天5板乐惠国际：公司鲜啤业务占比较小，尚处于亏损阶段

5天4板合兴股份：部分董监高人员在本次股票交易异常波动期间根据减持计划减持15.3万股公司股票

3连板中衡设计：公司“低空经济”、“商业航天”相关项目设计收入占比较小

2连板南华期货：公司发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市事项仍存在不确定性

宇通重工：当前公司L4级自动驾驶环卫车订单较少 对业绩贡献非常有限

来源：券商研报精选