央行出手，传递维护汇率基本稳定决心！丨头条热评
创始人
2026-02-28 03:29:37
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央行2月27日宣布，决定自3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20％下调至0。这是时隔近3年半后，央行再次使用该工具，促进外汇政策回归中性，传递出维护汇率基本稳定的决心。
理解这一政策，要先明白两个概念。
第一，“远期售汇业务”是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品，企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险，但由于企业并不立刻购汇，而银行相应需要在即期市场购入外汇，这会影响即期汇率，进而又会影响企业的远期购汇行为，这种顺周期行为易演变成“羊群效应”。
第二，“外汇风险准备金率”是一项被业内人士视为外汇市场“自动稳定器”的工具，本质上是一种价格手段，即通过影响汇率远期价格，调节远期购汇行为。一般来说，当人民币贬值预期较强时，上调外汇风险准备金率；当人民币升值预期较强时，下调外汇风险准备金率。
央行此次操作，有利于支持企业合理运用外汇衍生产品管理好汇率风险，提高企业在购汇方向开展外汇套保的积极性。
此次政策调整，也意味着央行决心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。近期受多重因素驱动，人民币对美元汇率快速升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。如果后期人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，其他稳汇市政策工具也可能出手，引导市场预期，防范汇率超调风险。
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