文：韦亚军

摄影：Bob

OpenAI的IPO预估值1万亿美元，而孙正义持有约11%股权。

近日，据彭博社报道，日本软银集团（SoftBank Group Corp.）正寻求一笔高达400亿美元（折合人民币约为2760亿元）的过桥贷款（Bridge Loan），主要用于为其在人工智能公司OpenAI的巨额股权投资提供资金。

知情人士称，这笔贷款期限约为12个月，由摩根大通（JPMorgan Chase）等4家银行牵头承销，目前谈判仍在进行中，具体条款可能调整。

若此笔贷款最终落地，其将成为软银集团有史以来规模最大的纯美元计价借款，也刷新了日本企业单一美元融资纪录。

这一融资规模甚至超过了软银2016年收购英国芯片设计公司Arm时使用的金融工具，标志着孙正义在AI领域的押注已全面进入（All In）阶段。

OpenAI的IPO预估值1万亿美元

而孙正义持有约11%股权

要理解孙正义此次的疯狂行为，其实并不复杂。

实际上，这笔400亿美元贷款所支撑的投资，是软银对OpenAI累计400亿美元投资承诺的一部分。

根据CNBC于2025年12月30日的报道，软银已完成对OpenAI总额400亿美元的投资承诺，其中最后一批约220亿-225亿美元的资金已于2025年12月支付到位。

此前的资金安排包括：通过银团贷款筹集的100亿美元，以及直接向OpenAI投资的80亿美元。

值得注意的是，这400亿美元投资使软银获得了OpenAI约11%的股权，成为仅次于微软的第二大外部股东。

若OpenAI按计划于2026年启动IPO，估值可能高达1万亿美元。意味着IPO后，软银和孙正义的持股市值高达1100亿美元。孙正义的账头清着呢。

错失英伟达

孙正义："我都快哭了"

软银此次寻求400亿美元贷款，是孙正义投资生涯中最激进的杠杆操作之一。

为筹集这笔资金，软银已进行了一系列资产处置：2025年10月，软银清仓了全部价值58亿美元的英伟达（NVIDIA）股份，并减持了价值91.7亿美元的T-Mobile股份。此外，软银还宣布大幅裁员，显示出为AI赌局"孤注一掷"的决心。

这一系列操作令人联想到软银2019年的重大失误——在AI芯片热潮爆发前，软银出售了持有的约5%英伟达股份，错失了后者在ChatGPT引领的AI革命中成为万亿市值巨头的红利。

孙正义本人对此坦言"急需钱建数据中心，我都快哭了"。这种"错失恐惧症"（FOMO）似乎驱动着他在OpenAI上下注更大的筹码。

回想2000年，软银以2000万美元投资阿里巴巴，最终获得超3000倍回报，累计套现约1115亿美元。如今，孙正义将OpenAI视为AI时代的"阿里巴巴"——一个可能定义未来10年科技格局的基础设施级平台。

2025年6月27日，在软银年度股东大会上，孙正义明确表示，希望软银在未来十年内成为"人工超级智能（ASI）"领域最大的平台供应商，并与微软、亚马逊、谷歌等主导性科技平台相提并论。

当时他还透露，软银对OpenAI的总投资承诺已达4.8万亿日元（约332亿美元），并"全力押注OpenAI"。