我此前一直说，趋势没有变，美伊战争只是小插曲，现在这个小插曲过去了，美国的CPI将重回下降通道。

文/今纶

关于加息，美联储果然也是情绪动物。

美东时间6月17日周三，美联储在货币政策委员会开会之后公布，利率不变。但是会后决议声明，强调了降低高通胀的价格稳定承诺，点阵图反映了联储决策者的强烈鹰派倾向。

什么是点阵图？为什么点阵图有鹰派倾向，黄金美股都阶段性下跌？这和我们的钱包都有关，甚至和中国股民、中国经济也有密切关联。

美联储点阵图是19位委员对未来联邦基金利率水平的匿名预测散点图，随季度经济预测摘要在每年3、6、9、12月会议后发布，是市场判断美联储加息、降息路径最核心的“风向标”。

最新的点阵图

简单说，未来是降息还是加息，这个点阵图有指引作用。鹰派就是代表强硬的一方，支持加息，来点猛的。鸽派就是代表温柔的一方，和风细雨，支持降息。现在联储决策者有强烈鹰派倾向，意思就是支持加息的人多一点。

这19 人的构成是这样，美联储理事会7人，12家地方联储主席（纽约联储永久票权，其余11家每年轮换4票），就是说实际投票权仅12人，但19人全部参与点阵图预测。

半数提供利率预测的美联储决策者都预计，今年内将有至少一次加息。很有意思的是，本该有19人提供利率预测，但点阵图显示只有18人提供，作为美联储主席，沃什打破了常规，明确拒绝提交自己的经济预测摘要和点阵图。

他说：“我审查了点阵图，当我看到提交的内容时，我注意到所有提交都是用铅笔写的，那种带大橡皮擦的铅笔……对我来说，这对政策实施没有帮助。”他居然和铅笔较劲，其实他就是很纠结，既不想暴露自己的倾向，也不想得罪某些人。

昨天，有几位朋友都很关注美联储新任主席沃什的首秀，我就劝他们早点睡，没啥好关注的，一定是不加息也不降息，这不，又被我说中了。很简单，加息会重创股市，多数人不想要这个结果，当然沃什也不想要。因此，利率保持不动是一定的。我这不是马后炮，我昨天在抱朴财经私享会的群里提前说了。

但是，大家都知道美国的通胀在高位，CPI已经4.2%了，就算沃什带着使命而来，他也不敢不能不会在这个位置提降息，保持不变就是胜利。

美伊已经签了和平协议，海峡通了，油价大跌，未来通胀持续下跌，跌到4%以下是一定的，给个半年以上的时间跌到3%以下也不是不可能。但美联储的专家们也是人，也是情绪动物，要受情绪的影响，因此点阵图有强烈鹰派倾向很正常，如果连这个倾向都没有，才不正常。

同样的，也是这帮情绪动物，只要看到CPI以后从高位跌落，他们的点阵图也会逐渐转向鸽派，至少不会有这么强烈的鹰派倾向。

我此前一直说，趋势没有变，美伊战争只是小插曲，现在这个小插曲过去了，美国的CPI将重回下降通道。沃什认为人工智能会提高效率，以后可能会导致通缩，不是没有道理的，至少不会加速通胀。

一旦加息预期过去，这需要时间，市场重回中性态度，再持续一段时间，很多人就会开始讨论降息，此前就是热烈讨论降息，这才是主流趋势。

而沃什也说了，委员会明确且一致地致力于实现物价稳定，实现2%的通胀目标。等到实现了2%，就真要考虑降息了。

一旦考虑降息，甚至都不用真正降息，只要形成预期，各种靠谱的投资品都会持续上涨，你懂的。