来源：环球市场播报

日本可能动用了其持有的外国证券，其中包括美国国债，为过去一个月创纪录的汇市干预提供资金，这一举动可能引起美国方面的关注。

根据日本财务省周五公布的储备数据，截至5月底，日本持有的外国证券较4月减少756亿美元。这一下降规模与日本近期为支撑日元而入市干预的金额大致相当。日本财务省上周确认，截至5月27日，当月用于汇市干预的资金达到创纪录的11.73万亿日元（734亿美元）。

一位在报告说明会上发言的财务省官员承认，汇市干预是外汇储备持仓大幅下降的原因之一，并表示此次降幅为纪录最大。

通过出售美国国债来筹集汇市干预资金，可能不会受到华盛顿方面欢迎。美国官员愈发关注美国国债市场的稳定性。今年早些时候，美国财政部长斯科特·贝森特曾警告日本官员，日本债券市场的波动可能蔓延至美国国债市场，这表明他对外国投资者大规模抛售美债保持高度警惕。

上个月在巴黎举行的七国集团财长会议期间，一名日本财务省高级官员表示，当局清楚出售美国国债持仓所带来的风险，因为这可能推高美国国债收益率，进而导致日元贬值，反而削弱干预效果。

Dai-ichi Life Research Institute经济学家Koichi Fujishiro表示，“日本最终还是进行了汇市干预。因此，很自然的解读是，华盛顿愿意容忍美国国债收益率上升所带来的一定风险。”

日本财务大臣片山皋月周五在国会表示，根据美日联合外汇声明，日本采取‘果断行动’（通常指汇市干预）是被允许的。这番讲话似乎是在为日本过去一个月的行动辩护。她还表示，如有必要，日本政府随时准备对汇率波动作出适当回应，并警告投机者，当局可能进一步采取行动。

报告显示日本5月底外汇储备降至1.09万亿美元，说明如果日本需要再次干预汇市，它仍有一大笔资源可动用。另一项潜在干预资金来源 —— 外币存款基本未变，为1620亿美元。外国证券资产下降，部分原因可能是美国10年期国债价格从4月底以来下跌，导致日本持有的美债估值下降。

不过，周五公布的数据没有详细说明日本具体持有哪些证券、期限结构如何。市场估计，日本约70%外汇储备投在美国国债。美联储代外国官方机构托管的美国国债持仓数据也显示，日本可能出售了部分美国证券，以筹集资金支持其近期买入日元的操作。

“如果日本卖的是超短期美国国债，对美国市场影响可能不大，”Fujishiro表示，“但如果日本大量抛售10年期美债，就可能扰乱该市场的供需平衡，影响美国债市。”