近日，晋商银行发布公告称，拟斥资7.3亿元认购晋商消费金融股份有限公司（下称“晋商消金”）新发行的5亿股股份。

注资完成后，晋商消金将正式成为晋商银行的附属公司，其财务业绩也将全面并入该行报表。

斥资7.3亿“买成”自己人

资料显示，晋商消金成立于2016年2月，是经原中国银监会批准成立的全国第14家、也是山西省内唯一一家持牌消费金融机构。此次交易是其成立十年来的首次增资扩股，其股权架构也发生了较大改变。

此次增资前，晋商消金注册资本一直维持在成立之初的5亿元。具体来看，晋商银行持股40%，其余四名独立股东分别持股25%、20%、8%和7%。由于本次增资由大股东晋商银行一家“包揽”，原独立股东持股比例将被动稀释。交易完成后，晋商消金注册资本增至10亿元，晋商银行持股比例跃升至70%，实现绝对控股。

业内普遍认为，晋商银行此次“重金”加码，既是顺应监管趋势的合规之举，也是实现突围的战略选择。

近年来，监管对消费金融公司资本充足率、杠杆率等核心指标的要求日益严格。2024年《消费金融公司管理办法》（以下简称《管理办法》）出台后，资本金规模已成为制约消金机构展业空间的核心瓶颈。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼指出，晋商银行斥资7.3亿元增持晋商消金至70%股权，直接动因在于满足《管理办法》中关于“注册资本最低10亿元”及“主要出资人持股比例不低于50%”的硬性监管要求。通过增资，晋商消金夯实了资本底盘，打破了制约展业空间的核心瓶颈。

押注消金赛道寻找增长极

合规之外，此次控股也有晋商银行的业务转型诉求。在银行业普遍面临息差收窄的大背景下，做大消费金融板块已成为区域性银行寻找利润增长极的重要抓手。

晋商银行原名太原市商业银行，于2009年2月正式挂牌成立，并于2019年7月在香港交易所上市。年报显示，2025年，晋商银行实现营业收入54.45亿元，同比减少6%；归母净利润16.65亿元，同比减少5.1%。

“从战略层面看，消费已成为经济增长的关键动能。增持并控股这一山西省内唯一的消金牌照，有助于晋商银行更好地发力消费金融；同时，也有助于突破城商行的经营地域限制，在更大范围内拓展零售信贷市场。”董希淼表示。

他指出，随着消金公司业绩并表，晋商银行的营收与利润表现有望得到直接增厚，短期内有助于提振业绩。更长远来看，控股后晋商消金的董事会、风控及科技研发将全面纳入母行一体化管理，这有利于降低协调成本，整合更多资源，进一步落实晋商银行“做精零售”战略。

同时，在消费金融行业进入监管趋严与存量博弈的新阶段，增资落地后，晋商消金也将面临新的竞争。

业内人士认为，作为中小消费金融公司，晋商消金突围的关键在于立足山西本土，差异化聚焦县域和“两司两员”、新市民等长尾客群，从过去依赖助贷的“流量搬运工”转向构建自主风控与场景深耕的核心能力。

董希淼分析指出，作为绝对控股股东，晋商银行的协同赋能应精准作用于三方面：资金方面，输出低成本负债以降低融资成本，改善盈利能力；渠道方面，开放线上渠道与网点资源，提供低成本获客入口，同时利用消费金融公司更灵活的产品设计覆盖母行无法触达的客群，形成互补；风控方面，在母行信贷模型基础上针对消费金融公司客群特征进行优化，提高智能风控能力。

“但母行需处理好深度赋能与风险隔离之间的关系，防范客户投诉、声誉风险等向母行传导。”董希淼提醒。

责编：王璐璐

排版：罗晓霞

校对：赵燕