6月24日晚间，国际大宗商品市场迎来一轮大幅调整行情，黄金、白银两大传统避险贵金属与原油能源品种同步遭遇猛烈抛售，年内积累的价格涨幅快速回吐。

多类大宗商品同步下行，并非单一品种的短线波动，而是地缘风险、美元走势、利率预期和航运安全等因素在同一时间重新定价。

原油黄金白银集体下跌

国际油价24日显著下跌，国际原油回吐本轮中东冲突以来全部涨幅。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌2.87美元，收于每桶70.34美元，跌幅为3.92%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.34美元，收于每桶73.74美元，跌幅为4.33%。纽约原油期货价格盘中跌破每桶70美元，为3月初以来最低水平。

与此同时，现货黄金一度跌破4000美元/盎司关口，为去年11月以来首次，较今年1月所创下的5596美元/盎司的历史高位已跌去约1600美元。白银一度跌逾5%，跌破60美元/盎司关口。

受此影响，国内品牌金饰克价也随之下调，部分品牌克价距离年初高点跌近500元。记者25日查询发现，周生生金饰1221元/克，单日跌19元，两日累计跌去49元，克价距离年初高点跌487元。老凤祥为1215元/克，单日跌26元，两日累计跌53元，克价距离年初高点跌498元。

战事缓和 霍尔木兹海峡运出石油数量大增

原油下跌的直接线索，来自霍尔木兹海峡通行风险的缓和。

特朗普24日表示，伊朗已经向他确认，船只通过具有重要战略意义的霍尔木兹海峡时，不会被收取通行费、保险费或任何其他费用。

特朗普在“真实社交”平台发文称：“此外，美国没有向伊朗支付任何资金，也没有将由我们控制的伊朗资金解冻并交给他们。我们将动用部分完全由美国控制的伊朗资金，向美国的农民和牧场主采购玉米、小麦、大豆等产品。”

他补充称：“伊朗目前迫切需要粮食，而我们将专门从美国采购粮食提供给他们。”

伊朗方面尚未对特朗普的言论作出回应。

目前，船只正开启卫星信号通过霍尔木兹海峡，显示船东对航行安全的信心正在增强。国际海事组织也表示，已获得相关安全保证，数百艘船只因此可以驶离波斯湾。

国际能源署估计，阿联酋目前的石油出口量已经恢复至战前水平的近85%，这也反映出最近几周经由霍尔木兹海峡运出的石油数量大幅增加。

美元走强对黄金白银构成压力

分析人士指出，贵金属市场下挫的主要原因是美元持续走强，对黄金、白银价格构成压力。

美国财政部长贝森特在美国消费者新闻与商业频道（CNBC）的节目中表示，与伊朗的谈判已涉及让伊朗以美元计价油气出口，委内瑞拉也正在重返美元体系，俄罗斯则有望在俄乌冲突结束后回归美元结算。他将这些进展定性为美元全球主导地位更广泛重塑的组成部分。

贝森特还预测称，美国GDP增长率有望在年内重返3%，并坚称其“3-3-3”经济目标仍在可及范围之内。

麦格理集团在最新发布的报告中表示，将今年第三季度、第四季度的金价预测分别下调至每盎司4450美元和4300美元。

麦格理分析师表示，中东冲突似乎已经结束，加上美联储立场更加“鹰派”，黄金的避险吸引力正持续减弱，黄金、白银价格因此出现回落。

市场主线切换为多资产联动

分析人士指出，当前黄金与原油的联动不是传统的同涨同跌，而是通过利率预期与通胀预期交叉影响。美元走强压制黄金与大宗商品的美元计价表现，油价回落压低通胀溢价，债券收益率维持高位则继续削弱黄金吸引力。

换言之，黄金和原油都不再适合用单一避险逻辑解释，市场主线从单边叙事切换为多资产联动，真正的定价核心已经转向宏观利率、资金流和商品库存的三角博弈。