隔夜，现货黄金在PCE数据公布后拉升，抹去日内全部跌幅，重回4000美元关口上方，最终收涨0.64%，报4026.78美元。今日欧市盘中，黄金延续跌势，目前在3996美元附近徘徊。

数据显示，按总回报计算，黄金今年以来累计下跌8.4%，但过去12个月仍上涨18.5%；白银调整幅度更为明显，今年累计下跌19%，不过过去一年仍上涨56%。

美联储加息突变！

隔夜，美股三大股指涨跌不一，截至收盘，道琼斯工业指数涨0.14%，盘中一度大涨超700点；纳斯达克指数跌0.46%，标普500指数跌0.01%。

消息面上，北京时间6月25日晚间，美国商务部经济分析局公布数据显示，5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平；核心PCE（剔除食品和能源）同比上升3.4%，符合预期，前值由3.3%下修至3.29%，环比由0.2%加速至0.3%。

在数据公布后，美国短期利率期货录得上涨，交易员削减了对美联储加息的押注。

此前，美联储主席凯文·沃什释放的“鹰派”信号，正在重塑华尔街机构对美国利率路径的判断。美国银行、巴克莱、高盛、德意志银行等机构相继修改预测，押注美联储最早将于今年9月重启加息。

美国银行全球研究是目前全球各大机构中加息预测最为激进的一家。该行表示，预计美联储将于9月、10月和12月各加息25个基点，全年累计加息75个基点。德意志银行预测，美联储今年将加息两次，分别在9月和12月各上调25个基点，全年累计加息50个基点。

不过，隔夜美联储官员最新发声，加息路径又变了。

北京时间6月26日凌晨，美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，当前货币政策立场能够有效压制通胀，现行利率“完全具备条件”将通胀引导回2%的长期目标，预计通胀将于2028年重返2%目标。芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比表示，他在最新发布的通胀报告中看到了令人鼓舞的迹象，但也警告称，总体价格压力依然过高。

利率互换市场显示，交易员下调了对美联储年内加息的押注。目前市场预计，到12月累计加息幅度约为33个基点，低于周三收盘时预计的约36个基点。市场定价还显示，美联储在7月会议上加息的可能性进一步下降。

还有值得一提的是，韩国股市又崩了。

6月26日早间，韩国KOSPI指数日内重挫5%，SK海力士跌超6%，三星电子跌5.86%。

韩国交易所因KOSPI 200期货下跌5%而启动KOSPI的临时停牌（Sidecar）机制，程序交易暂停5分钟。

有分析人士警告称，随着存储芯片价格上涨，几乎所有含有半导体元件的电子产品都将面临涨价压力。科技供应链中出现的大规模通胀效应，正在产生相当广泛的外溢影响。

不过，6月25日，摩根大通发布研报，将韩国KOSPI指数在牛市情景下的目标位上调至15000点，并建议投资者逢低加仓，维持对韩国股市的最高敞口。

摩根大通认为，韩国股市在人工智能相关产业的带动下，盈利增长前景强劲，当前的回调提供了良好的介入机会。

关于美股后市，高盛在此前的报告中警告称，美股“AI交易”正在出现结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；存储芯片等AI硬件股却逆势上涨。一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑可能将面临重构。

除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。

一艘货船在阿曼湾遭袭！

当地时间25日，以色列总理内塔尼亚胡发表讲话，重申其拒绝从黎巴嫩南部撤军，并称将继续采取一切行动“阻止伊朗获得核武器”。

同日，以色列国防部部长卡茨表示，以色列军队将无限期驻留在其位于黎巴嫩南部、叙利亚以及加沙地带单方面划定的所谓“安全区”内，并重申不会从中撤军。卡茨同时向伊朗发出警告，声称如果伊朗因为以色列在黎巴嫩境内的军事行动或其他任何原因袭击以色列，以方都将动用“全部力量”对伊朗本土实施反击。

不过，以军撤离黎巴嫩是伊朗重要“红线”。

当地时间6月25日，一名接近谈判团队的消息人士称，以色列从黎巴嫩领土撤军是伊朗与美国最终协议的条件之一，并被伊朗谈判团队视为一条重要“红线”。

该消息人士进一步表示，最终的谅解备忘录将保障黎巴嫩的主权与领土完整。此前在瑞士达成的协议文本中已经强调由伊朗参与且统一执行的“冲突解决机制”。伊朗方面目前正跟进其具体执行的时间表。

还有值得一提的是，霍尔木兹海峡局势也传来变数。

据美媒报道，伊朗提议向途经霍尔木兹海峡的船只征收通行费，美国国务卿鲁比奥随即回应，称此举将“树立不可接受的先例”。

另据英国海上贸易行动(UKMTO)报告，一艘货船在阿曼附近海域遭不明飞行物击中，多艘货轮被迫折返。

与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队海军25日在社交媒体上发表声明说，船只通过霍尔木兹海峡必须与革命卫队海军协调，违规船舶“将受到处置”。

金投网：6.26日黄金走势分析

图片来源：金投网

从技术面来看，黄金维持震荡下行通道运行，短期均线继续向下发散，MACD运行于零轴下方，绿色动能柱保持扩张，显示空头仍占据短线主动。不过，随着价格逐渐逼近4000美元重要心理关口，若避险情绪进一步升温，不排除黄金出现技术性反弹。短期关注4050美元附近压力，若突破该区域，有望进一步挑战4100美元；若跌破4000美元，则可能加速测试3960美元支撑区域。