中国主权债券持续“圈粉”全球投资者。

记者自财政部官网获悉，6月25日，中华人民共和国财政部代表中央政府在卢森堡成功发行了50亿欧元主权债券。此次欧元主权债券受到市场热烈欢迎，国际投资者认购踊跃，总认购金额248亿欧元，是发行金额的近5倍。

这是继去年首度落地卢森堡后，财政部第二次登陆欧洲核心资本市场，也是财政部迄今规模最大的欧元债券发行。多位外资机构人士对记者表示，财政部常态化登陆欧洲核心资本市场，进一步畅通了中欧资本双向流通渠道，是我国金融高水平对外开放的重要标志性举措。

认购热潮背后：国际资本“用脚投票”

主权债券，是一国中央政府以国家主权信用为担保发行的债券，具有安全性高、收益稳定、流通性好等特点，是国际金融市场上公认的“硬通货”。

记者了解到，在强劲的全球资本需求推动下，财政部最终完成各期限债券定价，其中5年期25亿欧元，发行利率为2.768%；8年期15亿欧元，发行利率为2.966%；12年期10亿欧元，发行利率为3.212%。

全球投资者认购积极。渣打银行大中华及北亚地区资本市场主管、董事总经理严守敬透露，尽管本次发行的利差进一步收窄，但在加大多元化资产配置的大趋势下，此次发行获得了全球投资者的踊跃认购。总认购金额248亿欧元，是发行金额的近5倍。

投资者类型丰富，地域分布广泛。财政部公告显示，亚洲、欧洲、中东、美国离岸投资者分别占比51%、28%、18%、3%，主权类、银行、基金资管、交易商等类型投资者分别占比24%、57%、17%、2%。 严守敬介绍说，参与的全球投资者包括各国央行、主权财富基金、养老基金和公营机构。尤其是，亚洲以外投资者占比49%，体现了国际投资者对中国市场的充分信心。

市场认购之热，传递的是国际资本对中国经济投下的“信任票”。渣打银行人民币国际化业务兼银行及券商业务全球总裁张晓蕾对记者表示，本次发行充分彰显了国际资本市场对中国主权信用、中国经济韧性和长期发展前景的高度认可与坚定信心，并印证了中国主权资产在全球低波动、稳收益资产体系中的核心配置价值。

“此次发行是今年亚洲主权发行人在国际市场发行的最大规模欧元债券，凸显了中国主权发行人在国际资本市场上的重要地位。”严守敬说。

首推8年期创新期限金融开放又一落子

本次发行规模实现扩容，同时突破性增设8年期全新期限，搭配5年期和12年期品种，填补了中国欧元主权债期限曲线的关键空白。

摩根大通担任本次交易的联席主承销商及簿记管理人。摩根大通环球企业银行大中华区主管黄健对记者表示，此次发行实现了期限和规模上的双重创新，有助于深度链接欧元区长线机构投资者，完善中国欧元主权债基准定价体系，为中资企业欧元离岸融资提供定价参考。

张晓蕾也表示，本次发行进一步完善了中国欧元主权债收益率曲线，为中资机构及企业进行欧元融资建立了权威、公允的定价锚，有望持续降低中资各类发行主体海外多元化融资成本。

此次发行，亦是金融对外开放的又一实质性落子。张晓蕾认为，财政部常态化登陆欧洲核心资本市场，进一步畅通了中欧资本双向流通渠道，是我国金融高水平对外开放的重要标志性举措。

黄健表示，今年5月，财政部已在香港完成离岸人民币绿色主权债券发行，本次布局欧洲离岸资本市场，持续释放金融对外开放的积极信号。这次发行有望持续深化中欧在跨境投融资及风险管理领域的务实合作，提升中国在国际欧元金融市场的影响力。

人民币资产成国际资本配置“压舱石”

在不确定性加剧的国际环境下，中国主权债券屡获全球投资者超额认购，意味着人民币资产已成为国际资本长期配置的“压舱石”。

瑞银资产管理近日举办2026年度全球储备管理人研讨会，并发布第32届全球储备管理人研讨会调查的主要结果。调查显示，在各国央行未来一年计划净增持的货币中，人民币位居首位（42%），其次为加元等大宗商品货币。63%的受访者表示已投资或正在考虑投资人民币，相比去年的61%有所上升。又有一家机构将人民币新纳入其储备货币配置。

熊猫债市场热度的显著上升亦是鲜明印证。近年来，随着我国国际经济地位上升，国际货币多元化趋势日益明显，越来越多的境外主体愿意使用人民币，国际主流发行人更大规模发行熊猫债。

数据显示，今年前5个月，熊猫债发行1365亿元，已达去年总量的74%，为去年同期的1.9倍。业内专家认为，熊猫债全年发行规模有望创历史新高。

“考虑到发行熊猫债是主动融资行为，熊猫债发行规模上升表明更多企业开始将人民币纳入全球资金管理币种，将所得人民币资金用于跨境贸易结算、项目投资、产业链资金周转等全环节，有助于形成可持续的人民币跨境循环。”业内专家说。