人民币的强势超出预料，人民币离岸汇率，在5月底，突破了6.77，盘中最高升至6.7675，不仅创下年内新高，更是创下39个月新高，德银去年底预测到今年底，人民币汇率将升值至6.7左右，如今看来，还是太保守了。

1、2021年之后，中美GDP差距为何扩大？

熟悉中美GDP差距的朋友都知道，2021年，中国的美元GDP大幅增长到18.2万亿，达到美国的78%，这是中美GDP差距最小的一年，当时全球都在讨论中国的名义GDP何时会超过美国，当时普遍预测在2030年左右，按照当时的速度确实是可能的，但是随后几年发生的事情，却彻底打破了这个预期。

2022年，中国的美元GDP仅仅增长到18.32万亿，美元GDP的名义增速仅仅只有0.66%，而美国的GDP，则从2021年的23.32万亿美元，大幅增长到2022年的25.6万亿美元，增幅高达9.8%，增速是中国的十几倍，中国经济增速一直高于美国，为何会这样？

有两个原因，首先是美国通胀了，2022年美国的GDP实际增速只有2.51%，比名义增速低了7.3个百分点，多出来的部分是美国的通胀，2022年是美国过去30年里通胀最严重的一年，这种通胀在往后数年虽然下降了，但是依然维持在3%左右，这推高了美国的GDP名义增速。

其次是人民币贬值，2022年美国通胀高企，美联储暴力加息，一年多就加到最高5.5%，这导致中美利差迅速扩大，中国的资金通过各种渠道去持有美元资产，人民币平均汇率，从2021年的6.4515，贬值到2022年的6.7261，贬值幅度为4.3%，这导致中国的美元GDP大幅缩水。

2、中美GDP差距扩大不可持续

美国通胀持续发生，2021年到2025年的4年里，美国的名义GDP从23.32万亿美元，增长到30.8万亿美元，名义增幅高达32%，但是这四年美国GDP的实际增速分别为2.51%、2.89%、2.79%和2.1%，累计为10.7%，比名义增幅低了21.7个百分点，这意味着这期间美国的通胀幅度为21.7%。

中国其实恰恰相反，同期，中国的名义GDP从117.4万亿人民币，增长到140.2万亿人民币，名义增幅19.4%，中国同期GDP的实际增速为3.1%、5.4%、5%和5%，累计增幅为19.8%，比名义增幅还要低0.4个百分点，这意味着中国进入了通缩，中美的通胀差距超过22%。

有过美国生活体验的人都明白， 这些年美国的物价上涨非常明显，但是中国的物价却在下跌，不仅房价这种固定资产价格下跌，汽车、手机、家电等产品的价格也在下跌，尤其是房价和汽车价格，价格可能从最高点跌了三分之一，人民币的购买力大幅提升。

人民币的购买力提升了，按理来说，人民币对美元应该升值的，但是现实却是，从2021年到2025年，人民币平均汇率贬值了10.7%，这是一个不符合常理的结果，这背后当然有美国加息的缘故，但是依然不符合长久的原理，这种差距必然会被缩小。

3、人民币升值，中美GDP差距会缩小多少？

人民币购买力大幅提升之后，导致的一个直接结果就是，中国的产品在国际上变得非常便宜，尤其是在欧美地区，这几年虽然美国大打贸易战，但是中国毫发无损，而且出口更加迅猛，2025年的贸易顺差达到创纪录的1.2万亿美元，创人类历史新记录，这可是贸易战最激烈的一年啊。

一方面是得益于中国产品的强大竞争力，另一方面是人民币购买力大幅提升，短短几年提升了30%还多，这不相当于变相降价30%吗？欧美的产品哪里还竞争得过中国，如此巨大的贸易顺差，也必然引发两个坏处，一个是国际上对我们颇有意见，尤其是欧美，要么加关税，要么希望人民币升值。

第二个坏处是导致人民币资产价格被严重低估，中国老百姓持有的是人民币资产，现在财富缩水，消费就起不来，反过来就更加依赖外贸，我们的内循环就无法做到更好，因此，要解决这个问题，人民币必须升值，今年已经升值了2.94%，而且还在继续，我预测到年底会升值到6.6，甚至可能升值到6.5。

人民币升值后，中国的美元GDP必然重估，如果按照当下的汇率换算 ，2025年中国的美元GDP将重估为20.7万亿，将达到美国的67.2%，较原来的63.7%大幅提升，随着人民币的升值， 以及通缩的结束，中国的美元GDP将会大幅提升，会重新回到到美国的70%以上。