来源：证券时报

黄金龙头股业绩大增。

紫金黄金国际（02259.HK）8月16日晚间发布中期业绩公告，2026年上半年公司抓住金价高位运行的窗口期，叠加新收购矿山全面并表，业绩实现跨越式增长。

今年上半年，紫金黄金国际矿产金产量约27.3吨，同比增长44%；实现收入约39.87亿美元，同比增长100%；母公司拥有人应占溢利约14.51亿美元，同比大幅增长179%；每股盈利0.54美元，同比增长135%。经营活动所得现金流量净额约17.98亿美元，同比增长331%。

从行业背景看，2026年上半年国际金价经历了一轮剧烈波动。年初在央行购金、长期资金配置及避险需求共同推动下，国际金价一度突破5500美元/盎司，随后受通胀担忧、美元走强及美联储政策预期变化影响，6月下旬一度回落至4000美元/盎司附近。数据显示，上半年全球央行净购金345吨，全球黄金ETF净流入80亿美元，其中亚洲资金流入创上半年新高，黄金的避险与配置价值持续获得资金追捧。

受益于金价中枢大幅上移，紫金黄金国际上半年平均实现金价达每盎司4643美元，同比上涨51%。产量端，公司控股矿山产量约26吨，同比增长37%，武里蒂卡金矿、罗斯贝尔金矿、左岸金矿及奥罗拉金矿均实现同比增产，而2025年相继完成收购的加纳阿基姆金矿与哈萨克斯坦瑞果多金矿已全面融入运营体系，成为产量与盈利增长的重要驱动，二者上半年分别贡献产量4.0吨和3.3吨。

值得关注的是，紫金黄金国际董事会宣派上市以来首次中期股息，每股1.5港元，彰显管理层对未来现金流及盈利能力的信心，股息将于2026年9月24日前后派发。公司同时维持2026年全年矿产金产量指引不变。

华安基金日前表示，金价近期迎来一轮快速反弹，这背后是三股力量的共振：一是地缘局势缓和，通胀预期降温。美伊谈判释放积极信号，市场对极端油价的担忧下降。国际油价显著回落，市场对通胀上行的担忧有所缓解。二是美国经济数据不及预期，削弱了美联储加息的紧迫性。美元指数、美债收益率同步走弱，黄金所面临的估值压力得到缓释。三是跨资产资金再配置。全球AI产业链出现剧烈震荡，部分资金从交易拥挤的AI板块撤出，向黄金这类具备避险对冲属性的资产进行再配置。

展望下半年，紫金黄金国际认为，黄金行业仍将处于高价格、高波动和高经营要求并存的环境中。短期看，金价对美元、实际利率、美联储政策预期和市场风险偏好变化更为敏感，阶段性波动或仍较大；中长期看，全球主权债务压力、地缘经济不确定性和储备资产多元化趋势延续，央行购金和长期资金配置有望继续支撑黄金价值中枢。具备优质资源储备、低成本运营、持续增储扩产和国际化管理能力的黄金矿企，有望在金价中枢高位运行和优质资源稀缺背景下保持竞争优势。