美联储，深夜四次预告
来源：华尔街情报圈
北京时间周五22:00，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔会议发表讲话，这场讲话可能会改写全球市场格局。
就在昨晚，已经有多位联储官员发表讲话。
堪萨斯城联储主席施密德表示，通胀仍然顽固且具有黏性，我们必须继续寻找办法突破这一局面，当前利率水平似乎并未对经济形成限制作用。
克利夫兰联储主席哈马克表示，现在是采取行动遏制通胀的时候，目前利率水平难以让价格压力自行降温。
芝加哥联储主席古尔斯比表示，短期内最大的担忧仍然是通胀可能尚未得到控制。不过，他也指出，最近三个月的通胀走势“并不算太糟”。
波士顿联储主席柯林斯表示，最新通胀数据“喜忧参半”，我的基准情景预测仍然是通胀逐步放缓，当前货币政策环境略具限制性。
第一，哈玛克最鹰；施密德很鹰，但没有把9月锁死；古尔斯比和柯林斯是重要的平衡力量。鹰派要求加息，中间派要求通胀证明自己真的会下降。美联储内部正在形成“通胀必须继续压，但9月未必马上动手”的共识区间。 真正值得交易的，是“鹰派措辞”与“立即加息意愿”之间的落差。
第二，截至周四，市场对9月加息的定价只有35%左右。四位官员密集谈论通胀，甚至哈玛克直接支持加息，但市场仍然没有把9月加息概率推到50%。
第三，这些讲话给沃什制造了一个“鹰派陷阱”，市场的鹰派基准线已经被提前抬高了。沃什如果只是说通胀仍然太高、2%的目标不可动摇、必要时愿意采取行动，市场不一定按鹰派交易。沃什必须比市场已经预期的鹰派程度更鹰，才能继续推高美元和美债收益率。
今晚，不必过度纠结沃什究竟说了多少句“通胀”、多少句“2%”，真正的答案会出现在价格里。
如果讲话之后，10年期美债收益率突破4.70%、30年期突破5.20%，说明市场听到的是“更高利率、更久时间”。如果两者反而回落，那么即使沃什整场讲话听起来都很鹰，市场给出的答案仍然只有四个字：不够鹰派。