泰国央行8月31日就经济前景给出最新判断：泰国经济预计将复苏，但复苏会不均衡。这一措辞与此前货币政策委员会连续按兵不动的决定彼此呼应，勾勒出一个在外部冲击与内部结构性约束之间寻求平衡的经济体画像。

货币政策委员会8月26日开会，七名委员一致投票决定将1天期回购利率维持在1.00%不变，为连续第三次会议维持不变，这一水平是2022年9月以来的最低。接受彭博调查的23位经济学家此前均预期央行将维持利率不变。泰国央行在决议声明中表示，当前政策利率水平适合支撑经济复苏，经济增长目前处于低位。

通胀路径为宽松立场留出了空间。泰国央行称，当前通胀水平低于预期，核心消费者物价指数较此前预测将小幅回落。不过央行同时提示，第四季度通胀率可能超出目标区间，并将继续监控中东冲突带来的不确定性。作为高度依赖能源进口的经济体，中东地缘局势的变化会通过原油价格直接传导至泰国国内物价与汇率。

汇率是泰国央行声明中反复出现的另一条线索。央行明确指出，泰铢一直受地缘政治局势发展推动，波动明显；受中东地缘政治局势发展以及市场对美联储货币政策走向预期变化的影响，泰铢兑美元汇率波动较大。央行表示将密切关注汇率走势，并在必要时进行干预以防止过度波动，但不会通过调整利率来专门应对汇率问题。值得注意的是，泰国央行指出近期泰铢升值由黄金买盘推动，泰铢走势与区域其他货币一致。

黄金买盘与泰铢之间的联动，指向一条更广泛的跨市场传导链条。泰国财政部长埃克尼蒂·尼蒂坦普拉帕斯（Ekniti Nitithanprapas）24日表示，政府本周将与泰国黄金交易商协会讨论拟议中的税收措施，泰国将考虑对黄金交易和进口征税，此举旨在遏制非法资金流动。他补充称，拟议的税率不会设定在损害黄金交易行业的水平。

复苏的不均衡，最终落在实体经济的结构性约束上。泰国经济第二季度增长1.9%，在东盟六个主要经济体中增速最慢，低于菲律宾的2.3%，也不到越南8.4%增长率的四分之一。泰国央行表示，政府刺激措施以及地缘政治紧张局势逐步缓和，预计将有助于经济从第二季度的低迷表现中复苏。不过，泰国经济仍受到多重因素制约，包括对进口能源的高度依赖，以及长期存在的结构性挑战，例如家庭债务高企、生产率偏低和人口老龄化。

在结构约束之外，部分顺周期动能仍在累积。泰国央行指出，出口与私人投资增长势头良好，泰国正实施审慎立场下的宽松货币政策。这一宽货币、稳汇率、待复苏的政策组合能否兑现，取决于外部能源价格与全球货币环境这两个外生变量能否向着有利方向演变。

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来源：市场资讯